动力煤价格淡季高位企稳,淡季表现依然强势。其中,本周秦港5500大卡动力煤价格依旧维持在700元/吨以上。国庆节前,包含大多数国营煤炭企业以及伊泰等大型民营企业在内的煤炭企业纷纷表态,对电煤价格下调10元/吨,以稳定煤炭供需形势,抑制煤炭价格快速上涨。而每年9月下旬至10月中旬是电煤市场最为冷清的时节,我们认为在这段时间内动力煤价格可能将以震荡为主,而进入十一月耗煤旺季,港口电厂库存双低,动力煤价格将继续上涨。建议关注中国神华、陕西煤业、山煤国际、恒源煤电。
焦煤现货继续维持高位,未来供应紧或将对冲环保限产,无需过度悲观。各煤矿均以保安全生产为主,产量增加有限,8月全国炼焦煤产量环比下降0.46%,产量连续第三个月下行。目前主要焦煤生产企业库存保持在较低水平,焦煤供应紧张局面难有改观,即便“2+26”城市执行环保限产,供应的紧张可对冲部分需求的萎缩。建议关注潞安环能、西山煤电、平煤股份、阳泉煤业。
发改委发声稳定煤炭市场,未来煤炭行业公共事业化属性有望升高。10月11日,发改委副主任连维良在深化推进煤电运直购直销中长期合同座谈会发表讲话。该会议主要目的在于研究推进电煤直购直销、中长期合同以及东北等重点地区今冬明春电煤直购直销资源衔接落实等工作。根据北极星电力网相关信息,总结和分析会议主要精神如下:首先,去产能已经完成,目前供需关系偏紧平衡,各地存在冒进现象,未来要防范。第二,需求有望超预期。考虑前期需求预期较低,据2017年前8个月增长1.2亿吨的消费,测算今年需求增长或将达到2亿吨。第三,动力煤淡季不淡的主要原因系贸易商囤货,未来政策上将推动电厂煤矿直接购销打击囤货。第四,进口煤未来政策导向仍然收紧,尽量减少进口煤数量。第五,为保供应将来一些关闭矿井可以保留,以补充紧缺时的供需缺口。根据会议精神,我们认为未来煤炭价格有望稳定波动,业绩逐步释放,行业公共事业属性或将不断增加。
