山西地区动力煤价格出现上涨
本期,受部分电厂电煤短缺情况的持续影响,山西等地的动力煤价格出现小幅上涨,其它各地动力煤价格相对平稳;
山西地区的炼焦煤价格在前期出现下跌后,本期价格趋于稳定,而其它地区的炼焦煤价格则继续保持不变;
本期全国大部分地区的无烟煤价格走势依旧很平稳,基本无波动;
本期,受电荒的事件性因素影响,环渤海动力煤价格指数及秦皇岛煤炭部分品种价格继续出现小幅上涨。其中5.11日的环渤海动力煤价格指数上涨到820元/吨的水平,与上期相比上涨0.24%;截至5.16日,秦皇岛港大同优混煤(6000大卡)价格为870元/吨,与上期价格持平;秦皇岛港山西优混煤(5500大卡)价格为830元/吨,比上期价格上涨5元/吨。
港口库存继续回升、海运费涨跌不一
目前大秦线检修已完毕,秦皇岛港港口库存继续出现回升,库存较上周相比上升1.10%,库存上升到593.40万吨;山西省有效存煤与上周相比,也出现上升,升幅为3.61%,库存上升到1698.78万吨。
煤炭海运费价格近期涨跌不一,截至5.11日,秦皇岛-广州港海运费为65元/吨,与前期价格下降2.99%,与一个月前价格下降8.45%;秦皇岛-上海港海运费为50元/吨,比上期上涨2.04%,较一个月前相比上涨8.70%。
国际煤炭价格大幅回落
本期国际煤炭价格较前期相比,大幅回落,截至5月13日,澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格为118.74美元/吨,较上期下跌3.97美元,较前期的高位明显回落;
同期布伦特原油价格较上期价格有所回升,回升到113.83美元/桶。
估值分析及投资建议
目前电荒愈演愈烈,但由于目前的电荒并非因为煤炭总体供应紧张,而是由于低价煤炭供应不足,导致电力企业发电积极性不高而出现的非典型性电荒,因而导致电煤价格也因为受下游电力企业不够积极的需求影响,难以进一步上升。
我们预计,由于5月份还不属于电力需求高峰,电企的不积极发电尚能被忍受,而到了6月份的高峰以后,由于需求大幅上升,从而使得电力企业面临一种“电在弦上,不得不发”的局面,届时对煤炭的需求将为成为刚性。
我们继续推荐具有确定性增长、煤种相对稀缺的上市公司,以及具有良好资产注入预期的公司,我们重点推荐潞安环能和兰花科创等,另外考虑到晋煤集团入主后将会给煤气化带来的变化,我们还重点推荐煤气化。考虑到目前的电荒属于非典型性电荒,我们暂不予推荐动力煤企业。第一创业证券有限责任公司
