截止6月18日，秦港动力煤库存945.61万吨，相比6月17日上涨13.05万吨。秦皇岛港“煤满为患”，截止6月18日秦皇岛Q5800平仓价780-790元/吨，Q5500平仓价720-730元/吨，Q5000平仓价620-630元/吨，Q4500平仓价520-530元/吨，从上周开始秦港煤价持续下跌。面对持续的市场低迷状态，人们不禁会问煤炭价格何时见底，我们对此收集了历年来有关数据并结合市场形势做出大致判断。
与08年底煤炭库存相比，目前秦港库存已超过08年煤炭库存最高水平。与此同时08年底Q5500动力煤秦皇岛平仓价曾经跌破600元/吨，那么今年在库存如此高位的情况下，Q5500秦皇岛平仓价是否会跌到600多，需要我们考虑各种因素，包括电厂库存情况、夏季高峰期居民用电情况、进口煤市场的压力以及即将召开的十八大的政策导向等等。
电厂库存情况：6月17日国电汉川电厂当日到煤10446吨，库存491686吨，耗用天数70天；荆门电厂当日到煤11072吨，库存612671吨，耗用天数142天；青山电厂当日到煤0吨，库存176693吨，耗用天数32天；沙市电厂当日到煤5239吨，库存234324吨，耗用天数72天。电厂库存高位运行，中电投大别山电厂耗用天数甚至达到297天。电厂库存的持续高位使得贸易商揽货积极性大为下降，市场悲观氛围浓重。
夏季高峰期居民用电情况：目前全球经济低迷运行，重工业企业大量限产，使得工业用电量大为减少，以钢材市场为例，目前钢铁行业已经处于产能过剩明显阶段，钢铁企业的“寒冬”主要源于供求关系的恶化。2012年粗钢消费量预计为6.7至6.8亿吨，而2012年的钢产量将达到7.1至7.2亿吨。更严重的是，今年我国钢铁产能将达到9.2至9.3亿吨，部分产能闲置，产能利用率只有80%，与国际认可的85%的合理产能利用率相差了5个百分点。尽管国家提出的稳增长策略对钢材市场是利好消息，而钢材市场的转暖仍有待时日，钢厂将继续采取限产政策，那么就会使得工业用电较往年大为减少。
夏季高温季节以至，居民用电量将有所上升，但南方地区今年雨水充足，水电对火电形成一定程度的替代，是今年南方电厂库存高位的又一重要原因。而在北方地区高温季节会使用电量增加，但是还有一个因素就是阶梯用电，对于普通居民来讲人们在阶梯电价的影响下会尽量减少用电量，所以单单依靠居民用电消耗电厂高位库存，其影响力是非常小的，加之高位库存对电厂来说也造成成本增加，所以目前电厂尽可能的减少煤炭调入量，对于煤炭企业来说无疑不是雪上加霜。但是此项因素具有不可预测性，后期的天气变化情况是值得考虑的因素，如果北方持续高温，居民用电量还是会增加，工业用电量也会增加，所以后期的天气变化是不能现在确定的，此项因素对动力煤价格影响还要进一步观察。
进口动力煤对本国煤炭价格的影响：以美国动力煤为例，现Q6900美国动力煤价格南方港CFR为115美金，折合人民币（乘以税率再加上港杂费）884元/吨，大约为0.128/卡。而内贸煤达到广州港Q5800含税价860元/吨，大约为0.148/卡。美国动力煤价格要低于内贸煤价格。美国动力煤开采成本要低于国内神华集团、同煤集团等大企业，美国动力煤大部分是露天开采，若在中国销售成本应该集中在运费上，目前正值美国农业收获季节，粮食的外运量增加，使得煤炭运费增加，成本增加，从季节性看，粮食外运可能持续到8月，那么煤炭运输费是美国动力煤销售的一大成本。运送美国动力煤船只很大，装运量在15万吨左右，在市场低迷的状态下，贸易商不能大量接货，以至于动力煤停留在船上不能卸港，成本加大。但是不可否认，美国动力煤价格低于内贸煤价格，若8月份农忙季节结束，粮食外运量减少，将减少美国动力煤运输成本，对于中国市场冲击将加大。就目前看，中国Q5500秦港平仓价跌到680元/吨，到达广州港，约为0.138元/卡，价格仍然比美国动力煤偏高。所以，国际市场对中国的影响是巨大的，我们应该综合考虑国际动力煤价格对我国的影响。
国家政策影响：不可否认国家宏观经济调控是我国经济保稳定、保增长的重要因素。目前国家已出台适度宽松的货币政策以刺激经济稳定发展，这是经济增长利好消息，但是这一政策对煤炭行业的影响有限，适度宽松的货币政策直接刺激居民消费的提高，如果真正能刺激工业发展的无疑是财政政策的支持，今年要加强西部建设，但这一政策的影响需做进一步观察。从和谐发展、可持续发展的角度讲，产业结构的转型发展是必要的，大力发展第三产业也是必要的，那么煤炭市场低迷是福是祸？煤炭价格下行对于中国经济发展是否是利好消息？对于我国经济高速发展带来的能源短缺问题又会造成怎样的影响？都需要我们做进一步评估。今年十八大的召开会有哪些政策性文件的出台，成为大家关注的热点。
综上所述，预计后期Q5500动力煤秦皇岛平仓价将会跌到680元/吨，并且不排除继续下滑可能
