国际能源网讯：据最新数据显示，发热量为5500大卡的动力煤价格降至702元/吨，下滑17%,这已是该指数连续八周下滑。自5月以来，该指数累计下跌了85元，跌幅10.8%.而且每吨价格周跌幅不断加深，从最初的1元扩大至27元。环渤海地区动力煤市场已经形成了强大的"买方市场",该市场刷新了上周刚刚创造的自2010年10月发布以来的最大单周跌幅。环渤海地区5500大卡市场动力煤702元/吨的综合平均价格，已经低于2010年10月份初期725元/吨的最低水平。

    当前港口库存和电厂库存都远远高于合理水平。一方面，国内沿海港口煤炭积压严重，秦皇岛港煤炭库存一度突破900万吨，创出历史新高；另一方面，下游电厂库存高企，补货动力不足。电厂燃煤库存可用天数一度达到28天的历史最高水平。

    种种迹象表明，目前经济形势并没有明显好转的趋势，未来几年中国经济很可能呈现低速增长，煤价即使短期内会冲高，也很难维持750元/吨以上的高位。这次煤价下跌将改变目前"强煤弱电"的煤电竞争格局，火电的盈利能力将大幅向上修正。另外，5月开始的降息也将提升电力公司盈利。因此，火电本轮投资机会是一轮大的持续投资机会。

    在火电企业的成本结构中，燃料成本一般占成本比重达到60%-75%,在煤价出现下跌的过程中，火电企业的利润将迎来实质性改善，而对煤价变动具备高弹性的火电公司业绩将显着受益于煤价下跌。