6月28日，在中信建投证券2012年中期投资策略报告会上，中信建投分析师李俊松表示，随着本轮通胀得到治理，预计中国新的投资周期将在未来两年逐渐开启。煤炭股2012年将是估值最低的年份，2013、2014年煤炭估值中枢将高于2012年。

　　从目前的数据组合来看，煤价下行周期确立已不可避免，2003年以来煤炭价格共有3次下行调整周期。李俊松预计，动力煤价格今年8月份前后会达到本轮调整的低点，然后经历约半年时间的低位整固，2013年下半年煤价有望迎来新一轮上涨周期。

　　2012年可能是煤炭行业最为艰难的一年，煤价的下跌和成本刚性上涨，使得企业的利润雪上加霜。同时2012年又是上市公司产量增长最小的一年，李俊松分析称，这几点因素的合力将使得2012年上市公司利润呈现个位数增长，甚至有负增长的可能。

　　虽然如此，但中信建投报告认为，煤炭股自2009年以来的估值中枢下移趋势到2012年将接近尾声。随着本轮通胀得到治理，预计中国新的投资周期将在未来两年逐渐开启。我们判断煤炭股2012年将是估值最低的年份，2013、2014年煤炭估值中枢将高于2012年。