截至 7 月16 日，秦皇岛山西优混（5，500 大卡）的周报价收于615 元/吨，环比跌幅4.7%，但17 日报价已反弹至620 元，而且此价格已经稳定了3天。港口库存下降速度仍缓慢，近四天甚至小幅反弹1.5%至7 月17 日的863 万吨。截至7 月16 日，六大电厂库存天数23 天，较上周下降1 天（而去年同期六大电厂库存天数为16 天左右）。在炎热天气的作用下，电厂的耗煤量在上升，截至7 月13 日，六大电厂日耗煤量周环比增长6.6%至68万吨，月环比上涨14.5%.根据往年记录，到8 月中旬前耗煤量将会逐渐上涨（7 月中到8 月中日耗煤量会上涨12%-18%），但之后会下降直到10 月初（8 月中至10 月初日耗煤量会下降15%-22%）。产地煤价仍呈现明显下跌，贵州各地各煤种呈现5%左右的普跌。国际煤价结束连续两周的涨势，澳洲BJ 动力煤下跌2%至88 美元。欧洲、南非的价格分别下跌6%和3%，BDI 指数比上周下降4.1%，在目前的供需形势下，国际煤价形成趋势性上涨行情的条件仍欠成熟。供应方面，山西煤炭日产量本周下降大幅12%至249 万吨。沿海煤炭货运指数终于结束了近4 个月的下跌，出现0.3%的上涨。在大型钢厂相继下调8 月份钢价后，焦煤价格预计将以弱势下跌为主。

　　煤炭板块在5 月底以来下跌20%，跌幅位于行业第一，在上周煤价超预期的止跌反弹后，显现企稳现象，板块走势可能会因此趋于平稳，板块可能出现超跌反弹的行情。煤炭中报业绩情况不会很乐观，在已经披露中报业绩快报的公司中，除兰花科创环比有业绩提升外，其余下跌25%左右，还有一家预亏，而同期秦皇岛煤价只环比下跌1.2%.我们维持板块中立的评级，首选依然有资产注入预期、成长性较好、基本面扎实的国投新集。