目前国内煤市持续低迷，由煤价下跌引发的“蝴蝶效应”在不断加大。受销售持续下滑、成本上升因素影响，国内煤炭主产地煤企限产、停产的范围也在逐步放大。

　　「点评」点评：从中国煤炭运销协会获得的数据显示：截止到2012年6月末，国内90家大型煤炭企业应收账款同比增长53%，煤炭主营业务成本同比增长34%.从企业方面来看，目前，多数煤企表示均遭遇成本和销售压力都非常大、货款回收难等问题。近年来，煤炭企业成本逐年快速增长，自2012年年初，下游行业需求快速收缩，煤企的成本增量无法通过价格转嫁下游，导致煤价从年初至今下跌幅度超过10%.然而煤炭企业的成本和应收账款依然呈现高速增长。从目前已经公布半年报的上市公司来看，营业成本及应收账款增长幅度较大，预收账款下降幅度较大，均表明目前煤炭企业普遍出现了回款难的问题。

　　从目前的煤炭市场来看，今年上半年市场煤价下跌幅度较大，合同煤兑现比例较高，合同煤价格保持稳定，我们建议关注合同煤占比较高，业绩较为稳定的上市公司：露天煤业、中煤能源；以及资产注入预期强烈的上市公司：潞安环能。