周股市回顾
本周煤炭行业指数下跌2.66%,跑输沪深300指数1.02%。其中大同煤业,大有能源,中国神华,靖远煤电抗跌性较好;国投新集,山煤国际,盘江股份,永泰能源,西山煤电跌幅较大。
周煤市回顾
动力煤:港口价格和消费地价格均保持稳定,但产地价格仍以下跌为主。本周秦港各热值煤价保持稳定,广州港内外贸煤延续几周以来的平稳趋势。但是产地煤价不容乐观,除内蒙和陕西部分品种煤价有所回升外,山西、陕西、湖南、四川、河南、安徽、辽宁、甘肃等地都出现了较大范围价格下跌。
炼焦煤:炼焦煤价格持续下跌。本周炼焦煤主产地价格除山东、江西以外,均出现不同程度下跌,其中山西、陕西、内蒙、河北、新疆等地下跌明显,
本周观点
动力煤:日耗下行VS补库存意愿,煤价反弹空间有限。本周电厂日耗有所下降,夏季用电高峰即将过去,但是工业用电仍未看到明显改善迹象,水电出力也未明显恶化,未来电厂耗煤下降概率较大,去库存速度将有所放缓。但是,大秦线秋季检修和冬季储煤逐渐临近,电厂存在一定的补库存意愿。我们认为,在去库存放缓,且总体库存较高的情况下,电厂补库存需求难以支撑煤价大幅上行。产地煤价回升更多地仍要依赖减产,我们从7月数据中也看到了一些限产的效果,但供给收缩对价格的支撑仍需依赖收缩幅度,并有一定传到时间。
炼焦煤:供需失衡,钢材与焦煤价格依旧弱势下行。钢铁需求不振,导致钢材价格持续下跌,炼焦煤价格短期难以止跌,未来需求回升仍需等待钢铁市场企稳。
国际煤价:油价平稳,煤价上行动力减弱。受国际油价维持盘整影响,国际煤价短期缺乏上行动力。且我们认为当前全球煤炭需求不振,主要依赖供给收缩支撑煤价,但供给收缩只能保价,难以支撑煤价大幅反弹。
