一周股市回顾本周煤炭行业指数上涨 6.39%并跑赢沪深300指数1.3%。其中永泰能源(600157),盘江股份(600395),兰花科创(600123),郑州煤电(600121)和恒源煤电(600971)涨幅较大;云煤能源(600792),中国神华(601088),冀中能源(000937),中煤能源(601898),阳泉煤业(600348)涨幅较小,但都上涨5%以上。

　　一周煤市回顾动力煤:港口部分煤种价格上涨。本周秦港5500大卡和5000大卡动力煤有所上涨,6000大卡和4500大卡动力煤保持稳定,广州港内外贸煤与上周保持稳定。产地价格下跌煤种有所减少,新疆、内蒙古部分煤种价格略有上涨,但山西、山东、安徽等地区部分煤种仍有跌价。

　　炼焦煤:炼焦煤价格持续下跌。在山焦集团下调9月炼焦煤售价的带领下,山西、河北、山东以及云南等部分炼焦煤品种价格继续下调。

　　本周观点动力煤:大秦线检修渐近,季节性补库存助力港口煤价回升。受到夏季用电高峰电厂耗煤增加,以及8月台风较多,电厂煤炭调入量较少影响,目前电厂库存有所下降。受到大秦线秋季检修临近影响,电厂逐步启动冬季储煤工作,预计在大秦线检修完成前,电厂需求仍然旺盛,港口煤价保持稳中有升概率较大。

　　炼焦煤:山焦集团下调炼焦煤价格,后市仍不乐观。山西焦煤集团9月主焦煤价格下调50-120元/吨,肥煤下调30-80元/吨,1/3焦煤的下调100元/吨,显示市场需求仍然疲软,销售压力较大。我们认为,后期钢铁产量可能有所回落,将进一步加大炼焦煤销售压力,炼焦煤价格可能仍将维持弱势。

　　国际煤价:流动性释放预期提升,国际煤价小幅上涨,但勿期望太高。本周受到欧洲央行决定购买债券,以及美国非农就业数据低于预期影响,市场避险情绪回落,对未来全球流动性泛滥预期提升,大宗商品价格普遍回升,国际煤价也有所回升,但涨幅较小。对于这一现象我们在此前的《国际煤油价格关系深度研究》一文中已做过深入讨论,本轮流动性释放对煤价的影响将远小于油价。