行业事件简述:国家发改委印发《煤炭工业发展“十二五”规划2012年度实施方案》(后文简称“方案”),2012年全国煤炭产量预期目标36.5亿吨,较2011年实际产量35.2亿吨仅上升3.7%。

　　产量增幅控制在3.7%左右,山西与内蒙古首当其冲产量受抑制2011年全国原煤产量为35.2亿吨,按照《方案》2012年产量增幅将控制在3.7%左右;三大煤炭主产省的预计目标均低于2011年的实际产量。

　　按照实施方案,山西省预计目标8.1亿吨,相对于2011年8.73亿吨的产量下将了7.22%;内蒙古预计目标9.2亿吨,相对于2011年9.79亿吨的产量下降了6.03%;陕西省预计目标4亿吨,相比2011年4.05亿吨下降了1.23%。

　　山西省与内蒙古产量控制压力较大。

　　供需关系有望平衡,矿企开始主动限产根据2012年1-5月份的产量数据显示:全国煤炭产量达到15.9亿吨,同比上升8.4%,已经远超发改委的《实施方案》。

　　1-5月分省市数据中,煤炭主产区山西省同比增长14.3%,内蒙古同比增长16.1%,陕西省略有下降,降幅1.4%。预计下半年山西省与内蒙古将出台相应措施进行限产。

　　最近受制于国内经济的持续放缓,需求的下滑导致煤炭价格出现较大幅度的调整,内蒙古7月份产量已经降至8397万吨,较6月份降500万吨,同时,部分成本较高的矿区已经出现停产,加之限产措施的到来,产量有望控制在目标之内。

　　投资建议:目前煤价开始合理回归,建议配置跌幅较多的山煤国际(600546)、兰花科创(600123);长期建议投资西山煤电(000983)、露天煤业(002128)。

　　风险分析:经济环境恶化导致煤价继续下行。