1、价格：港口动力煤价格小幅反弹，产地的动力煤价格小幅下跌。焦煤和无烟煤整体趋势向下。
2、秦皇岛煤炭库存下降到628万以后开始有所反弹，目前的库存量是682万吨，与2007年以来的历史均值642万吨相差不大。
3、下游需求略有起色。根据我的钢铁网数据，钢铁价格小幅反弹，周涨幅0.61%;焦炭价格指数继续下跌，幅度2.77%;甲醇价格指数微涨，幅度是0.47%。上周全国水泥均价309.75元/吨，较前一周微涨0.16%。
4、我们的观点。
秦皇岛的动力煤库存处于历史平均库存附近震荡，在布伦特原油价格趋势向上的情况下，随着发改委密集批复建设项目以及冬储来临，港口动力煤价格维持小幅反弹格局的可能性较大。当前钢材价格出现小幅反弹，粗钢产量也出现回调，焦煤价格继续大幅回落的可能性不大。当前煤炭板块的市盈率处于历史底部区域，板块的投资价值逐渐显现，给予行业增持评级。建议投资者重点关注兰花科创、潞安环能、山煤国际、盘江股份以及永泰能源。
