国际能源网讯：2013年，国内钢材市场将随着宏观经济温和回升而走出低谷，钢材供需整体平稳增长，产业链将面临重建库存过程。
钢材价格在2012年三季度确认底部后展开周期性回升。2013年，我们预期钢材价格综合指数的底部比2012年有5%左右的上升空间，而顶部则难以超越2011年9月以来钢材价格调整前的水平。
库存重建过程对于春季和秋季两次季节性需求旺季的叠加或者削弱，将导致钢材价格走势出现一定幅度的震荡。市场的主要风险在于，春季以后市场需求不及预期，以及铁矿石供应量的短期阶段性波动。
二、宏观经济温和回暖，城镇化是最重要的增长动力
2013年国内经济温和回升。重申一直以来的判断，国内经济处在结构性转型之中，潜在增速下降至7%-8%之间，也就是所谓的“七上八下”。从国际经验看，高速增长的经济体出现结构性放缓，一般在人均GDP1.5-2.5万美元的阶段，中国远未达到这一阶段，经济增速大幅下降可能性不大。2013年内，经济增长的短周期波动向上，而中、长期波动则向下，二者叠加的结果，温和回升可能性较大。潜在增速下降是中长期趋势，财政和货币政策的作用有限。与其下注“十八大”后出台强烈的刺激政策，不如去发掘经济转型的内生动力和改革深化产生的制度红利。在中长期内，城镇化是最重要的经济增长动力。在城镇化驱动下，国内粗钢表观消费量虽然无法维持两位数的增长，但可以维持适度的增长。
2013年内，宏观经济政策基调是“宽财政稳货币”。固定投资在基建投资的支持下，可以维持在20%的水平。基建投资的影响将向制造业传导，期待制造业展开库存重建过程。流动性从2009年的异常高峰回落后，稳定在正常水平，金融“脱媒”趋势持续。2012年以来，进出口贸易盈余下降，国际资本从新兴经济体回流，国内外汇占款增速下降，创造基础货币的能力下降，货币增速持续徘徊于低位。在社会融资规模总量中，银行信贷创造流动性的作用再次下降，债券、信托的作用上升，并在一定程度上放大了金融杠杆，而票据融资则从高峰回落。关于地方平台债务问题的担忧未消，期待这一风险随着经济回暖，企业利润回升，财政收入恢复而化解。
从我们监测的宏观经济综合指数来看，通常领先钢材价格指数3个季度左右，2013年一二季度钢材市场的宏观环境处于温和的波动向上状态，其后或面临阶段性的回落。值得注意的是，这一指标曾明确预示了金融危机后4万亿投资的刺激效果，也指示了2011年三季度以后钢材价格大幅度下跌的风险。
国际方面，2013年美国经济继续复苏，财政悬崖问题不会改变趋势，而欧元区的主权债务则需要长期才能够恢复平衡。全球经济处在量化宽松与衰退和通缩的对抗进程中，量化宽松政策在发达经济体中泛滥，短期国际资本或将重新向中国等新兴市场国家流入，人民币存升值压力，国内通货膨胀周期或有重新启动的可能。
