国际能源网讯：今年二月份，房地产调控新政的推出，预计并不会对水泥行业需求回升造成太大的影响，相反北方连续的雾霾天气倒成为了水泥行业加速整合的契机。进入3月份，水泥行业的基本面将进入证实阶段，在二级市场中，水泥板块的大幅上涨已经兑现了部分涨价的预期。
国务院常务会议新近出台调控楼市的“新国五条”，对房地产行业的投资增速影响尚难预料。但从水泥行业的消费结构看，房地产只占30%左右，其余是基建和农村地区的需求。而今年的铁路、水利、公路等基建投资明显回暖，应可以抵消房地产市场因调控带来的需求放缓。因此，今年水泥需求增速将结束连续3年的下滑趋势，出现小幅增长。尤其是深耕于基建市场的水泥龙头企业，他们的市场需求受到影响更小。但中小企业将会受到一定挤压，因中小企业水泥主要供给房地产市场，约占终端需求的40%，如果未来调控政策导致地产新开工数量明显下降，中小企业将会受到很大抑制。而大型企业水泥供给主要集中在基建项目上，房地产需求约占终端需求的20%左右，即便房地产需求受到部分抑制，大型企业也可以通过品牌、渠道、价格等优势挤占中小企业市场。
山东省烟台地区有关企业近日召开会议，酝酿上调价格，初步决定，3月1日当地熟料出厂价格涨至260元/吨，涨幅在40元/吨。目前烟台地区多数熟料线仍在检修，预计3月初恢复生产。淮海区域主导企业召开节后市场研讨会议，初步确定区域熟料价格上调5元~10元/吨，环太湖区域后续也有跟涨意向。华东、华南部分地区水泥价格出现下调，幅度在20元~40元/吨。根据卓创资讯数据显示，江西南昌地区主导企业降幅在30元~40元/吨；安徽巢湖地区主导企业低标水泥价格出现大幅下调，高标水泥价格稳定，现P·O42.5散装价格在240元~250元/吨；广西南宁主导企业大幅下调报价，现P·O42.5散装价格为260元/吨。
上述地区价格走低主要有以下三个原因：一是上述地区在春节期间多无集中限产，导致库存增加明显；二是尚处需求淡季，加之近期天气影响出货受阻，企业希望以降价来刺激下游需求；三是龙头企业为了在涨价前争取更多客户进行的优惠政策。淡季水泥价格出现回落属于正常现象，而短期的压价冲量并不具有持续性。加之去年年末受天气影响，水泥需求环比回落幅度创近5年最高，而今年1月份又临近过年，下游开工不多，预计3月份可以看到大范围的水泥提价现象。因此，3月份可能会看到前期压抑的需求集中释放，同时今年新开工基建项目的逐渐启动，有可能带动水泥价格出现超预期上涨（目前华东地区水泥价格已经接近去年第三季度最低点）。
今年对于水泥龙头企业和区域内重点企业将是机遇大于危机的一年，而对于中小水泥企业来说将是危机四伏的一年。由于环保压力之大前所未有，中小水泥企业的生存环境将严重恶化。目前，水泥行业氮氧化物排放标准为800毫克/立方米，但正在制定的水泥行业新的排放标准可能降到300毫克~400毫克/立方米，将倒逼企业技术进步。业内计算，如要达到新标准，包括水泥脱硝设备运营成本，每吨水泥成本将增加20元~40元，成本增加将非常明显：一是中小企业本来就不具有成本优势，技术升级带来的成本增加将难以转嫁；二是行业产能过剩导致中小企业定价权较弱，多数都是价格跟随者；三是为改善空气质量，今年多地可能会出现对高污染企业进行限产减排的情况，而中小水泥企业将首当其冲。
反观行业龙头企业和区域内重点企业，面对上述危机却可能变成壮大自身的机遇。具有成本优势、技术优势、布局合理的龙头企业和区域内重点企业，将有望获得更多的兼并重组机会。另外，据了解，工信部今年将继续加大淘汰落后产能的力度，全年目标将不会低于去年全年水平，水泥行业落后产能淘汰仍是重点，在政府支持、政策引导下，水泥行业集中度将明显提升。加之今年基建需求将明显回暖、新增供给产能大幅减少，将有利于行业龙头企业和区域内重点企业利润出现回升。
如果届时水泥价格不能超预期上涨，水泥板块将会延续现在的冲高回落走势，但基于对今年龙头企业和区域内重点企业的业绩明显改善的预期，这些企业股价的回调整理或将再度带来投资机会。
