国际能源网讯：秦港动力煤价暂企稳,山西动力煤价格下跌。本周秦港动力煤价格与上周持平。3月1日山西朔州、临汾、晋中、忻州、阳泉地区动力煤车板价下跌5-15元/吨,淮南5500大卡动力煤车板含税价本周下跌5元至610元/吨。12年12月初以来中转港口动力煤价跌压力已经传导至上游产地。
国内海运费止跌反弹。3月1日国内海运费上涨,各航线累计上涨0.6-1.5元/吨,涨幅2%-5%。
秦港库存回升至720万吨。3月1日秦皇岛港煤炭库存为720万吨,较2月27日的近期低点668万吨增加52万吨或7.8%。天气因素是主因。
沿海六大电厂煤耗增加,库存续创新高。3月1日沿海六大电厂单日煤耗为62万吨,环比上周增加17%;库存为1785.6万吨,环比上周增加2.2%,库存量再创新高;可用天数为28.8天,环比减少4.1天。电厂煤炭库存可用天数虽逐步回落,但仍位于历史高位附近。
进口铁矿石价格持续下跌。2月下旬以来进口铁矿石价格高位回落,3月1日MBIO:青岛(62%):CFR为150.67美元/吨,较2月18日年内高点160.82美元/吨下跌10.15美元/吨,跌幅6%,跌幅进一步扩大。
二级市场表现:2月25-3月1日煤炭板块下跌0.09%,跑输大盘1.94个百分点。节后第二周上证综指上涨1.85%,煤炭板块下跌0.09%,跑输大盘1.94个百分点,位居跌幅榜第三位,跌幅仅次于食品饮料、餐饮旅游板块。房地产调控预期加强,美元升值,国际大宗商品价格下跌,政策面及外围市场风险加大,周期股面临回调压力。煤炭股作为对政策最为敏感的周期板块之一,领跌市场。本轮调整以来,煤炭板块调整时点领先于大盘,跌幅大于大盘,后期估值修复的动力相对较强。
结论:经济温和复苏的大方向未变,关注煤炭股调整后的投资机会。目前市场走势是对宏观经济政策面变化的修正。一方面前期对于两会出台刺激经济政策的预期迟迟未兑现,另一方面房地产调控升级,超出市场预期,后市宏观经济复苏进程将受到影响,周期性行业基本面回暖将延后。中期来看,房地产调控效果有待观察,经济复苏是大势所趋,煤炭市场需求预期改善,依然看好经济复苏背景下煤炭股调整后的投资机会。重点关注焦煤、无烟煤子行业。催化剂因素:宏观经济数据及行业微观数据向好,刺激投资的政策出台,小煤矿复产低于预期;风险因素:房地产调控政策配套措施出台,小煤矿复产超预期,下游企业库存未见下降等。
