国际煤炭网讯：1、动力煤整体弱势。环渤海5500大卡动力煤继续下跌，上周报收613元/吨，较前一周持平。港口煤价下跌。京唐港动力煤（Q5800K）、（Q5500K）、（Q4500K）平仓价分别报收660、610、425元/吨，分别较前一周下跌5、5、10元。欧洲ARA煤价下跌，澳大利亚、南非、纽卡斯尔上涨。欧洲ARA港动力煤现货价报收83.51美元/吨，跌幅为1.75%；澳大利亚BJ、南非理查德RB、纽卡斯尔NEWC动力煤现货价分别报收87、83.31、87.20美元/吨，涨幅分别为0.40%、2.13%、0.66%.港口库存较上周环比上升，较去年同比下降。截止2013年5月10日，秦皇岛、国投京唐港、广州港库存分别为532、75、257万吨，分别较上周同期增加35、5、7万吨，分别较去年同期减少40、43、18万吨。国内运价下降，国外依旧弱势。截止5月10日，波BDI指数报收884点，涨幅0.68%；BPI指数报收994点，跌幅1.19%；CCBFI：煤炭：综合指数报收667点，跌幅2.49%.电厂日耗煤较前一周上升，库存可用天数略减。截至5月10日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）电厂库存总量为为1595.59万吨，增幅为0.91%；日耗总量为66.85万吨，较上周同期增加了6.05万吨。电煤库存可用天数为23.9天，较上周同期减少了2.1天。
2、无烟煤：本周国内无烟煤市场弱势下行为主，成交一般。市场无烟块煤的价格普降50元/吨左右，末煤价格普降30元/吨左右，调整后价格已经达到历史低位水平。炼焦煤：本周炼焦煤市场开始进入了新一轮的下行通道。下周可能会延续跌势，价格下跌预期较强，其中山西焦煤大矿于10日出台调价措施，重庆地区炼焦煤市场弱势运行，部分企业价格下调，成交一般。喷吹煤：国内喷吹煤的降势明显。特别是山西地区喷吹煤下调明显，其他地区后期也有跟跌迹象。山西、贵州及河南等地区喷吹煤价格下调20-70元/吨。粗钢产量环比增长0.61%.4月下旬协会重点企业粗钢日均产量170.21万吨，旬环比增长0.17%；预估全国日均产量212.87万吨，旬环比增长0.61%.
3、建议关注板块超跌反弹机会。市场需求仍然不足，产地的煤矿纷纷停产和限产。煤价恐难出现趋势性上涨，行业仍将维持景气低位。若维持目前的价格水平，全年煤炭综合售价将下降10%，行业整体的盈利仍将下降15%左右，2季度仍将有较大幅度的下降，3、4季度同比基本持平。按照TTM法计算行业的平均估值水平为16倍，比较适中，假设业绩再次下调，则行业估值水平达19倍左右，处于较高的位置。我们建议维持对行业进行的低配（相对沪深300指数的权重）；短期建议关注永泰能源，公司内生增长快速，负担轻，财务费用率将下降，且目前估值便宜；另外建议关注估值较低弹性较大的个股大有能源、冀中能源、兰花科创。
