本周全国高标水泥(P·O42.5)价格下降0.18%至341元/吨。山东、苏北等部分地区价格上调10-35元/吨不等,石家庄和武汉,下调10-20元/吨。
整体来看,进入8月下旬,华东地区仅安徽和江西部分区域反馈下游需求环比增加,江苏、浙江、上海和福建等地仍是淡季表现。目前市场正处于淡季向旺季过渡阶段,安徽巢湖地区熟料价格未能如期上调,或将对个别区域价格带来影响,但对华东地区整体价格影响有限,进入旺季前仍会以平稳为主。
西北地区渐入旺季,个别区域价格开始上调。甘肃平凉地区价格上涨15元/吨,P.O42.5散245元/吨,其他地区价格目前平稳。全国磨机开工率上升0.4%至54.9%,水泥库存比上升0.2%至68.3%。
投资策略:本周国内A股市场小幅下挫,申万水泥制造指数跑赢大盘1.27%。
近期武汉价格回落、安徽合肥和巢湖涨价延后,市场担心会出现旺季价格表现偏弱,我们认为由于目前需求尚未完全进入旺季,因此华东价格暂稳,随着9月进入旺季,受益企业库存低位,水泥价格将继续回升。近期稳增长政策出台,使得下半年水泥需求依然保持稳步增长。我们依然看好边际供需改善区域长三角、甘青、两湖等区域,从华东市场而言,主要推荐:海螺水泥优势最显著,而华新水泥、江西水泥弹性较大,关注巢东股份。除华东外主要推荐需求旺盛甘青区域,受益政府中西部投资加大,推荐祁连山。
山东、苏北等地价格上调,河北、四川价格小幅下跌本周全国高标水泥(P·O42.5)价格下降0.2%至341元/吨。全国磨机开工率上升0.4%至54.9%,水泥库存比上升0.2%至68.3%。
本周华北地区价格小幅下探。京津两地价格平稳,河北保定、石家庄地区价格小幅下调10-20元/吨,这一方面是受邯郸和邢台以及阳泉低价水泥进入影响;另一方面下游工程陆续启动企业急于出货,下调价格以增加销售量。
本周华东地区稳中略有波动。浙江沪地区水泥和熟料价格保持平稳,苏北徐州淮海一带水泥和熟料价格均上调10-20元/吨,主导企业通过行业自律与枣庄地区共同推动价格走高。本周山东省多地水泥和熟料报价大幅上调20-35元/吨,除枣庄和临沂南部地区以外,其他区域熟料价格报价均上调至300-310元/吨,估计价格执行仍然较难,目前河北和河南低价熟料进入山东并未减少,若山东熟料价格提至300元/吨,只会增加周边进入量。安徽巢湖和合肥8月初价格上调未能实现,主要原因:一方面市场需求淡季,需求增加有限,长丰海螺、巢湖中材和海昌未跟随上调;另一方面下游粉磨站和搅拌站集体抵制,致使部分企业领涨未能成功。目前企业库存仍然不高,在50%-60%适中水平,除合肥外需求环比略有改善,预计价格上调要9月旺季。
本周中南地区价格大稳小动,受台风和雨水天气影响,市场成交量明显萎缩,库存有所增加。广西南宁以及周边部分区域熟料价格上调20元/吨,进入8月底9月初,市场逐渐进入需求旺季。湖北武汉在上周个别企业回调后,本周其他企业全部跟进,低标号普遍下调15元/吨,高标号暂稳。
本周西南地区价格稳中略有波动。四川成都地区部分企业低标号价格下调10-15元/吨,广元价格上调10-20元/吨,阿坝和雅安地区灾后重建已经陆续启动,后期水泥需求将会有所增加。
本周西北地区个别区域价格上调。宁夏市场农忙结束渐进旺季,企业发货多数已经恢复正常。甘肃平凉地区价格上调15元/吨,兰州、天水和白银价格保持平稳。
