在众多业内人士看来，铁矿石期货的上市有助于为国内企业构建起价格发现和风险管理的平台。

　　作为争夺铁矿石定价话语权的关键一步，筹备已久的国内铁矿石期货近日正式挂牌上市。

　　近年来，铁矿商垄断导致矿价大幅上涨，而由于生产过剩，钢价依然低位徘徊，钢铁企业利润空间狭窄甚至亏损的困局能否随着铁矿石期货的上市而消解？

　　上市首日“开门红”

　　铁矿石期货合约在上市首日迎来“开门红”，截至当日收盘近月合约I1403上涨3.79%，主力合约I1405涨1.77%，合约总持仓近8万手，成交33万余手。

　　首批上市交易的铁矿石期货合约为I1403、I1404、I1405、I1406、I1407、I1408和I1409，共7个合约。上市基准价除I1405合约为960元/吨外，其余6个合约的基准价格均为950元/吨。铁矿石期货最小交易单位为每手100吨，其涨跌板幅度暂定为4%，上市首日涨跌停幅度为挂牌基准价的8%，交易保证金在上市初期暂定为合约价值的5%。

　　以目前进口铁矿石粉矿价格计算，加上期货公司增加收取的保证金，投资者交易每手铁矿石期货的门槛约7500元。

　　“由于铁矿石基准价定位较低，铁矿石上市首日出现高开的行情，但是由于近期螺纹钢表现弱势，铁矿石信心也受挫，第二个交易日便转入弱势行情。”广发期货昆明营业部黄昕分析。

　　中大期货昆明营业部宋春林则表示，由于目前港口现货价格偏高，对近月合约有一定支撑，近月合约表现相对强势。铁矿石各合约首日呈现远月贴水格局，这一点与国内煤焦钢期货远月升水格局相比有所不同，但贴水幅度不大。

　　在中国国际期货昆明营业部总经理肖留春看来，铁矿石上市首日呈现出了两个特点：首先是关注度较高；其次是持仓较分散，主力合约最突出，近月合约和远月合约也受到追捧。说明有产业资本参与市场，这也进一步显示了铁矿石期货参与者的高端性。

　　与此同时，为了促进产业客户更好地参与到期货市场，大商所此次首创提货单交割方式，即交割月前一月由买方提需求，卖方来响应，经交易所完成配对后，按照规定程序进行货物交收。

　　“提货单交割是铁矿石期货首次提出来的，对于买卖双方都是有利的，首先对于卖方来说，能节省买方在码头的仓储费、入库费和检测费等费用，并且可以提前半个来月收到全部货款，有利于卖方的资金周转，也降低了风险；对于买方来说，能在自己预想的地点拿到货，对于铁矿石这种大体量的大宗商品来说，能够节约运输费用。”黄昕如此评价。

　　从近两日的成交量来看，投资者的参与氛围较浓，首日成交30多万手，但此后两个交易日有所降低。从云南的投资情况来看，个人投资者参与较少，机构客户也处于沟通交流阶段。

　　钢企可锁定成本

　　在众多业内人士看来，铁矿石期货的上市有助于为国内企业构建起价格发现和风险管理的平台。

　　2009年之后，铁矿石长期协议定价机制破裂，力拓、必和必拓、淡水河谷三大矿山将原有的年度定价改为季度定价，甚至更改为短期的指数、现货定价，而主要的指数定价均为外资机构所编制。

　　铁矿石期货上市后，可以锁定钢铁企业的原料成本，成为钢铁企业又一安全可控的风险管理工具。

　　“此前，上市了焦炭、焦煤、动力煤等期货品种，铁矿石期货作为产业链的初端，已经形成了完整的产业链，上中下游，它们之间存在套利对冲的机会。”宋春林分析。

　　他说，目前很多铁矿石贸易商通过钢材期货进行套保和避险。钢材和铁矿石具有极强的相关性，因此可以达到避险的目的。在铁矿石期货推出之后，这部分企业将由钢材期货转向铁矿石期货，成为首批参与者。

　　“国外矿山企业在铁矿石期货上市之初可能不会大规模参与，但通过其对钢材期货的参与态度来看，也必然会适当参与这一市场，并且不排除在其规模扩大之后大规模进入的可能。”

　　“我们公司也非常期待参与铁矿石期货的交易。”昆钢股份公司的黄思海这样说，通过上海期货交易所的钢材期货，钢厂能较好地控制钢价波动风险，铁矿石期货上市后，主要的原料成本也能得到较好的控制。

　　肖留春说，铁矿石期货的上市，意味着目前钢铁产业链上的期货品种基本上齐全了，为企业控制风险，操作套期保值提供了一个完整产品链。

　　“如果将钢材期货、铁矿石期货两种工具配合使用，钢厂就能锁定一个较为合理的利润空间，改变时不时陷入亏损的境地。”

　　他建议，生产型企业应该以卖出保值为主，锁定生产的利润；贸易型企业，可以买入也可以卖出，在整个的成本和贸易利润的控制方面，通过期货市场锁定；消费型的企业，原则上以买入保值为主；钢铁企业借助铁矿石期货实现两条腿走路。

　　可逢高做空

　　虽然，铁矿石期货在上市首日出现了“开门红”，但是其后期走势如何，业内期货人士也给出了自己的看法。

　　黄昕认为，如果I1401合约能在1020元/吨以上，则出现了无风险的正向期现套利机会，具备仓单生成能力的企业可以积极介入。铁矿石期货升水幅度有可能在4%左右，对应的期货价格为993元/吨。如果盘中期货价格出现在960-970元/吨，则可以考虑短线做多，如果期货价格能达到1020-1030元/吨，则可以考虑短线做空。

　　“从供给来看，现在日均粗钢产量215万吨，9月份钢铁行业指数49.2%，加上房地产调控，短期和中期震荡下跌”，肖留春建议投资者观望或逢高做空。

　　宋春林则提醒个人投资者，首先要对品种、属性有充分的了解，包括合约规格，整个的供求基本面等。“因为铁矿石期货商品属性很强，所以要对它的整个产业链，产业的需求，驱动性、矛盾点，季节性等有充分的理解。”