报告摘要:
本周观点:油价下跌及严格征收消费税将压制煤制油盈利空间。
民生石化本周中参加煤化工行业节水减排与废水处理技术研讨会,与中科合成油总工程师曹总、延长石油北京石油化工工程有限公司副总裁曹总以及其它专家领导进行了简单交流。要点:
1、中科合成油曾对间接煤制油进行盈利平衡点进行测算,在煤价为400元/吨的条件下,油价在80美元/桶时,间接煤制油仍会有一定的盈利,但当油价下降到60美元/桶时,有很困难了。(目前价位仍有较大的盈利空间。)
2、延长石油悬浮床加氢项目有两条线,一套为煤油共炼,一套为煤焦油加氢,目前项目进展顺利,年底投产没有问题,对项目的工艺和盈利都有很强的信心。
3、陕北近期新投产或即将投产的煤焦油加氢项目至少在120万吨/年以上,区域内原料煤焦油供应或将面临十分紧缺的局面。
4、相关部门或将于近期出台严格执行征收成品油消费税法规,煤制油相关企业或不仅要补缴消费税,而且还要缴纳滞纳金,目前利益相关方还在做最后的博弈。(“三桶油”强力推动对煤制油等相关产品征收消费税,主要目的是为了打击山东等地地方炼厂以调和油名义销售成品油的偷漏税行为,但有可能给煤制油、煤焦油加氢产业带来较大影响。)5、潞安、伊泰和神华的煤制油项目目前均已缴纳消费税。其中伊泰的间接煤制油示范项目在已缴纳消费税的情况下,2013年吨产品净利也在1000元/吨以上。
板块表现:
本周我们跟踪的17只石化行业股票跑输大盘1.84个百分点。其中深圳燃气、新疆浩源、天富热电分别跑赢大盘3.21%、0.53%、0.45%,表现较好;而三聚环保、三聚环保、美都控股分别跑赢大盘-5.66%、-5.66%、-4.26%,表现较差。
半年以来,三聚环保、三维工程、准油股份、陕天然气、金鸿能源、新疆浩源、天富热电等跑赢了大盘,走势较好。
行业要闻:
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