十月份，尽管有大秦线检修、国家出台托市政策等利好因素带动，煤价出现小幅回调。但受沿海地区工业用电不振、居民取暖用电旺季尚未到来等因素影响，火电厂负荷较低，日耗煤数量保持低位徘徊，下游需求依然面临较大的下行压力，制约了下游电厂的采购热情和抢运的积极性。今年后两个月乃至明年，预计煤炭市场仍会延续供大于求态势，运输继续呈现宽松化，下游电厂库存保持高位，煤炭价格不会大幅上涨。
首先，煤炭库存偏高。
尽管今年1-9月份，我国煤炭产销量有所减少，但下游需求更差，煤炭库存居高不下。截止10月份，全社会煤炭库存已经连续35个月保持在3亿吨以上;其中，煤炭企业库存达到1亿吨以上;截止10月31日，全国重点电厂合计存煤9692万吨;主要港口存煤4500万吨，继续保持高位。当前，国内煤炭市场供需失衡，尤其需求增长的放缓与产能结构性过剩、产量充分释放形成矛盾，造成煤炭市场仍面临着较大的下行压力。
其次，工业用电需求难有起色。
今年，经济下行压力较大，不论是工业生产、发电量、投资和消费等实体经济指标，还是新增贷款、货币供应量、社会融资总量等金融指标，以及官方和汇丰PMI、消费者信心指数等先行指标来看，都显示经济下行压力还在增大。明年，受经济增长放缓、能源结构调整等因素影响，预计煤炭消费需求继续保持低位，经济明显回升的可能性不大。经济运行或将延续“低增长、低通胀”的格局，宏观经济仍会保持低位运行，工业用电需求依然难有起色。同时，主要电力企业较高的煤炭库存水平和明显偏低的电煤日耗形成鲜明对比，继续抑制了电力企业的煤炭采购热情。
第三，进口煤仍会保持一定水平。
虽然国家连续出台政策积极托市，限制进口数量。但1-9月份我国进口煤炭仍高达2.22亿吨，进口煤的常态化采购挤占了内贸煤的市场份额。这次国家按3-6%比例征收进口煤关税，但对印尼、越南等东南亚国家仍保持零关税，部分进口煤较国内煤炭相比仍具有价格优势。最近又有报道称：澳大利亚贸易部长已获得中国同意，与我国达成自由贸易协议后，我国对澳方出口的煤炭就会免征进口税;由于澳大利亚进口煤所占份额较大，澳洲煤如果免税，进口煤关税对国内煤炭市场复苏的拉动作用将有所减弱。国家采取的多项救市措施促使内贸煤炭市场回暖，进口煤炭数量将有所减少，但外煤大量涌入仍将继续冲击沿海煤炭市场。
第四，水电及“西电东送”对火电带来冲击。
水电及“西电东送”大幅增量对火电的冲击继续扩大，煤电发电量及耗煤量增长受到明显抑制。今年以来，南方地区水电大幅增发，减轻了火电压力。7月份，溪洛渡及向家坝发电机组全部投产,复奉、锦苏、宾金三大特高压满负荷向华东地区输电，减少了用煤需求。特别是四川溪洛渡至浙江金华的高压输电工程正式投产，对浙江等地电煤需求产生了抑制作用，促使浙能电厂日耗保持低位。数据显示，1-9月份，全国发电量同比增长4.4%，其中火电增长0.7%，水电增长20.8%，9月份单月水电增幅更是达到了42.7%。明年，国家继续加快水电站和特高压电网建设，水电和特高压输电还将保持高速增长态势。预计水电和特高压输电对火电和煤炭消耗的影响将进一步扩大。
第五，环保压力加大进一步降低电煤消费。
在去年9月份，国务院公布的《中国大气污染防治行动计划》的指导下，今年，各地控制煤炭消费措施纷纷落实。5月份以来，《能源行业加强大气污染防治工作方案》等环保政策陆续出台，使得全国部分地区尤其沿海经济发达城市均加大了对电厂用煤含硫量和灰分的控制。9月份，《商品煤质量管理暂行办法》出台，明年开始执行，要求京津冀及周边地区、长三角、珠三角限制销售和使用灰分≥16%、硫分≥1%的散煤。预计明年环保力度还会不断升级，进一步压制了煤炭消费需求的释放。
第六，港口运能已经超过下游需求水平。
今年，在市场需求不足的情况下，各运煤港口堆存能力和发运能力大幅提高，环渤海港口煤炭运输能力已经超过下游实际需求水平。沿海煤炭运输市场供大于求压力加大，港口间同质化竞争进一步加剧。明年，曹妃甸港煤二期5000码头正式投产，京唐港新建煤码头3900万吨以及神华黄骅港煤四期5500万吨均将于明年投产，北方港口将新增煤炭运输能力1.44亿吨。届时，在市场竞争重压之下，环渤海各港口均会加快卸车、增加场存、吸引用户，不但促使港口之间对优质资源和船舶运力的竞争更加激烈，而且增加了市场供大于求压力，预计明年煤炭市场继续保持供大于求的严峻形势，下游电厂用煤不会紧张，煤炭运输更加宽松化。
