动力煤市场小幅下滑，成交表现仍比较差。本周秦皇岛港动力煤终不敌疲软的市场需求，小幅下滑6元/吨，但是成交情况仍较为清淡。受秦港六、七、九公司发运积极的影响，今日秦港存煤量降至700万吨以内，但市场成交情况仍偏淡。25日当日，秦港六、七、九公司总计下水59万吨动力煤，二公司为16万吨，其中来自神华的10.3万吨、中煤的10.2万吨以及伊泰的5.1万吨。目前主要煤企在秦港库存分别为：神华127.2万吨、中煤54.6万吨、同煤49.5万吨，伊泰54.4万吨。进口煤方面，11月中国其他烟煤煤进口总量878.1万吨，环比增13.7%，其中澳洲514.4万吨，印尼228.7万吨，俄罗斯102万吨。1-11月累计进口10315.3万吨，同比降9.1%。
目前煤电谈判还在继续，据了解，现神华抛出了两套价格方案，一是年度长协，即2015年年度合同固定价：5500大卡北方港口平仓挂牌价为550元/吨，长协优惠价540元/吨；二是月度定价，但未有具体说明。下游方面，12月19日-12月25日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均库存总量1355.53万吨，较上周同期增加8.12万吨，增幅0.60%。平均日耗总量68.95万吨，较上周同期增价1.51万吨，增幅2.24%。六大电厂电煤库存平均可用天数20天，与上期持平。
国内无烟煤市场运行平缓，煤价平稳。年尾期市场表现平稳，各方煤企均保安全、稳定生产会当前任务；年终总结计划、明年规划等事项开展进行中，对于生产偏重度转移。下游企业拉货以冬储为目的性，并未囤积大量煤资源。相比以往，今年市场相对差一些，各方面需求都表现不佳。无烟煤价格参考情况如下：山西晋城无烟洗中块车板含税1060元/吨；阳泉无烟洗中块车板含税1060元/吨；河南焦作无烟洗中块车板含税1026元/吨；永城煤电无烟洗中块车板含税1050元/吨。进口无烟煤方面：越南11A无烟煤空干基低位5200-5500大卡防城港港口自提含税价位540元/吨；朝鲜无烟煤:A13报550-570元/吨，A15报540元/吨，均为丹东港港口平仓价。
国内喷吹煤市场主流维稳，成交一般。钢厂方面：近期取消含硼出口退税政策传闻给市场带来利空导致钢坯价格大幅下跌；房地产市场虽有所企稳但对钢材的需求仍有限，钢材供给端依旧高位，供强需弱将使得钢材市场继续承压，短期可能仍以下行为主。焦化厂方面：近期华北地区焦炭价格已出现松动迹象，后期下行空间较大，对煤价支撑减弱。煤矿方面：西南地区煤炭资源仍相对比较紧缺，其他地区因年底进行煤矿安全大检查也有不同程度的限产，资源整体供应收窄。
综合来看，钢材弱势下行使得煤价承压，煤炭资源供应收窄支撑煤价，短期利多利空并存，煤价将继续以稳为主。国内炼焦煤市场承压运行，河北地区炼焦煤市场受产能过剩影响，后期市场看空情绪较浓，下游焦钢企业开工率呈现下降态势，下游采购积极性较差。山西地区部分主焦精煤价格前期较高，周初有小幅回落，多数煤企价格几近成本线以下，煤企场内库存呈现上升态势。华东地区受下游钢材市场弱势下跌的影响，价格一直处于弱稳状态。
年关将至，钢厂、焦化厂利润缩减，资金压力，以及传统补库清淡等影响，上游炼焦煤企业弱稳运行，并以稳住价格、降低库存为过年之前重要目标。综合来看，下游焦钢企业依然维持低库存策略，焦化厂开工出现小幅下降态势，炼焦煤库存较为充足，补库需求并不理想，部分炼焦煤生产企业场内库存较高，成交疲软。
按目前的情势判断，受焦化企业保有库存影响，下月焦钢企业炼焦煤采购仍将较为谨慎，焦化下游产品大幅走跌影响，焦企盈利空间被大幅压缩，部分焦化企业亏损严重，资金问题也将对后期炼焦煤需求产生长期制约，成交维持疲弱节奏，预计短期煤价持稳概率较大。
