上周动力煤期货价格震荡整理，主力1509合约收盘报404.8元/吨，当周累计下跌0.3%。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报400元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

消息面上，继神华6月底发布稳定煤价的消息后，上周中煤、伊泰也相继出台7月份价格政策，各煤种价格与6月份保持一致，并未延续6月涨势。制造业复苏乏力、下游电厂补库积极性缺乏使得煤企7月涨价计划暂缓。甚至有传闻称，受下游需求低迷影响，煤企有降价销售的意愿，在此背景下，预计短期内电力集团和贸易商将放缓采购节奏，以观望等待市场变动为主。

此外，国家统计局发布最新数据显示，6月中国制造业PMI为50.2%，与上月持平。与此同时，汇丰银行发布的汇丰6月中国制造业PMI终值为49.4，虽较5月终值回升0.2个百分点，但却低于初值49.6。从6月官方和汇丰PMI数据可以看出，当前国内制造业经济改善力度较为有限、尚未摆脱疲软格局。

港口库存情况，上周秦皇岛港港口煤炭运输形势有所走弱，船舶调出量回落至55万吨，而铁路调进量也下滑至不足67万吨，港存上行至675万吨。曹妃甸港煤炭进出作业呈背离走势，其中船舶调出量滑落至5万吨，而铁路调进量则恢复上扬至9万吨，库存小幅攀升至332万吨。在短暂持稳运行后，京唐港区库存重回急速下行走势，截至今晨已经下探至542万吨，进一步刷新2月下旬以来存煤新低。

煤耗方面，受南方多数地区再度遭遇强降雨影响，沿海六大电力集团合计耗煤量掉头回落至不足62万吨，而合计电煤库存也重回1300万吨以下，存煤可用天数升至21天。

上周煤炭海运费有所回升，中国沿海煤炭运价指数报545.8，当周累计上涨4.69%。

综合来看，7月份以来尽管南方气温有所回升，但受水电等清洁电力增多影响，沿海电力集团整体负荷依然不高，需求动力不足大幅削弱了下游采购补库积极性。另外，由于到港价格依然倒挂，煤企发运积极性依旧不高，北方港口煤炭供应压力也并未显著增大，因此沿海港口供需暂处于弱势平衡。长期来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限。操作上仍以震荡筑底思路为主。