一、日耗煤持续攀升，电厂库存低位运行

7月份以来，高温天气开始大范围肆虐，不仅华南地区转向晴热少雨，华北地区也出现30℃以上的高温天气。发电负荷屡创新高，电厂日耗煤量提升明显，补库热情高涨。据卓创最新监测数据显示，7月29日-8月4日，沿海六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)电煤平均库存总量1116.9万吨，较上周同期减少61.4万吨，降幅5.2%。六大电厂平均日耗总量75.3万吨，较上周上涨3.53万吨，涨幅4.9%。

虽然今年上游降水充沛，但是目前主要水电站已经满负荷发电，新增用电需求将主要通过火电来补充。因此，火电企业耗煤量在短时间内迅速攀升。近日降雨天气结束，高温天气再度袭来，将带动民用煤需求进一步提升，电厂日耗量将进一步攀升，带动动力煤需求向好。

二、产地、下水煤价格传导，电厂煤炭接收价格普涨

神华8月份Q5500大卡煤价上涨幅度达18元/吨，与7月份价格上涨12-16元/吨相比幅度更大。随着神华价格政策的出台，下水煤价格将迎来持续上涨行情;产地方面，8月份仍是高温天气集中期，电煤需求短期内不会出现明显回落，且去产能政策力度不会减弱，产地煤价仍以上调为主。

受坑口、中转地煤价上涨传导，8月份电厂煤炭接收价格也出现普涨行情，涨幅为20-40元/吨。监测数据显示，8月份山东地区电厂煤炭接收出现30-40元/吨的上涨，其中华电电厂接收价格上涨35元/吨，华能电厂涨幅高达45元/吨，此外，河南主流电厂煤炭接收价格出现30元/吨的涨幅，贵州电厂煤价涨幅为10-15元/吨，重庆地区电厂煤价涨幅为15元/吨。目前国有电厂主流接收价格为0.073-0.078元/吨;地方电厂接收价格更高达0.078-0.08元/大卡，且价格仍有不断上涨的趋势。

三、高需求+低供应，“供弱需强”格局持续

目前限产政策在产地依旧严格执行，加之前段时间公布的上半年煤炭去产能效果不及预期，国家相关部门明确表示下半年去产能及限产的政策将继续收紧，另外7、8月环保部对各省份进行环保督察，煤矿生产受限更加严重。

中转港口方面，近期产地资源不能得以释放，加之下游采购的高积极性，中转港口低库存现状将延续。未来一段时间内，煤炭市场仍将维持“供弱需强”的格局，下水煤价格还存在较大的上升空间。

总体来看， 8月份国内煤炭市场总体上维持供需平衡态势，但区域性、结构性矛盾将再度显现。具体来说，下游钢材、焦炭市场的止跌回稳大大缓解了炼焦煤价格的下行压力，但季节性需求不足仍制约着价格反弹;电力需求有望继续好转，在水电负荷处于高位的情况下，火电的逐渐发力将推动动力煤需求继续改善，动力煤价格也将维持反弹格局。