10月24日，矿业巨头嘉能可(Glencore)与日本东北电力公司(Tohoku Electric)以离岸价94.75美元/吨的价格，签订优质动力煤年度合同，比上一季度签订合同价64美元大涨48%。

为应对产能过剩，帮助国内煤企脱困，中国政府自年初以来推行限产政策，使国际煤炭价格暴涨。嘉能可与日本东北电力公司的10月份动力煤合同价，比去年同期64.6美元/吨高出46.6%。

业内知情人士表示，经过两个月的协商，嘉能可最终与日本东北电力公司达成协议。日本电力企业表示，愿意以较高的价格，从澳大利亚购买高品质动力煤。

其他公司预计将紧随其后，以此作为基准签订煤矿供应合同。

据悉，每年日本电企与澳大利亚煤企共举行4次动力煤年度合同谈判，分别在1月、4月、7月和10月。4月的谈判最为重要，合同量占全年动力煤合同量的70%，10月合同量占全年的20%，1月和7月各占全年的5%。

但今年来看，10月份议价也很重要，因为该价格反映了自中国4月份推行限产政策以来，国际煤炭市场的紧张局面。

“该合同价比预期要高。”麦格理(Macquarie)大宗商品研究负责人科林·汉密尔顿(Colin Hamilton)表示。“嘉能可此次谈判毫不让步。”

据贸易商表示，以往的合同都比期货价格稍高。此次日澳达成一致的消息传出之前，明年第一季度动力煤期货价为88美元/吨。

“由于现货价格飙升，本季度合同价高达94.75美元/吨时也在意料之中。”一位煤炭贸易商表示。

主要用于电厂发电的动力煤，是包括嘉能可、英美资源(Anglo American)、必和必拓(BHP Billiton)、力拓(Rio Tinto)等全球大型出口市场供应商在内的多家公司的主要利润来源。

据澳大利亚工业与科学部数据显示，2017财年(截止6月30日)，预计澳大利亚动力煤出口量将同比增加1.6%，达到2.04亿吨，中国从澳洲进口量的上升大大抵消了印度进口量的下降。

随着中国政府限制国内煤矿的工作天数，中国电厂和贸易商不得不从海外进口更多动力煤。今年以来，国际动力煤价格已翻番，突破了100美元/吨。

中国推行限产政策前，业内普遍预期今年中国的动力煤进口量将比去年的1.4亿吨有所下降。但价格飙升尚未完全反映在大型煤企的营收预测上，部分原因是因为，分析师和投资者们并不确定动力煤价格反弹能否持续、中国政策是否会逆转。

所有这些可能会随着嘉能可接近95美元/吨的合同价而改变。此次年度合同将今年10月份开始，预计合同量在800-1000万吨。

中国的限产政策已经影响了体量较小的优质炼焦煤市场。今年以来，炼焦煤价格大涨超过200%，达到245美元/吨，引发钢厂争相补货。

多年以来，中国一直试图使其负债累累的煤炭行业走上更加平稳的道路，但最近推行的减产政策是第一次对整个煤炭市场产生直接影响。

由于担心煤炭价格上涨过快，中国政府已部分放宽了276天工作日政策，尽管此举尚未对煤炭市场产生任何影响。

“鉴于中国煤炭行业的财务状况，我们预计这种政策影响或将持续到2020年。”高盛投资公司(GoldmanSachs)分析师在最近的一份报告中表示。

“在此期间，电力企业可能会经历利润压缩，直至监管机构允许燃煤电厂上涨电价。同时，由于高耗能商品涨价，中国家庭的可支配收入或将减少。”