岁末年初，受动力煤现货市场及资金面影响，动力煤期货经历了一波急跌急涨的大行情，不知广大投资者在其中收益如何?由于现货市场今年很难出现类似去年那样的大涨行情，预计今年动力煤期货会比较平稳，上下波动会比去年明显收窄。

这波大行情从2016年11月底开始启动，郑煤1705合约从556.4元/吨一路下跌到1月3日的487.2元/吨，而且由于当时港口库存猛增加上下游用户接货积极性非常低，郑煤1705合约在490元/吨左右停留了将近两个交易日。由于从2016年11月11日结算时起，动力煤期货合约交易保证金标准由原比例调整为8%，涨跌停板幅度由原比例调整为6%，而期货公司的保证金一般是在郑商所所收保证金基础上多加1%，也就是交易杠杠差不多为11倍。按照这个比例，大概能够实现130%的收益率。

在市场信心最低的时候，我们一直都比较乐观地看待2017年的煤炭市场行情，在郑煤1705合约价格到500元/吨左右时我们也反复强调大家可以大胆建仓。当时，我们预计短期内涨到535元/吨的长协基准价应该问题不大。但受港口有效供应减少、电厂日耗持续高位及国家上调煤炭预期价格影响，这波行情的反弹却来得比预期更猛烈。截至1月16日10:15休盘，郑煤1705合约的价格已经从1月3日的487.2元/吨摸高到545元/吨，收益率再次达到130%。

当然，全部在低位买进并在高位卖出的难度很大，但只要对煤炭现货市场有着深入的认识，并配合有效的期货操作策略，在本轮行情中实现翻番收益应该难度不大，因为毕竟两个收益率130%的急跌急涨的行情，最多能够做到4倍的收益。