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黑色系大热,焦煤焦炭难以下跌?

日期:2019-02-14    来源:期货日报

国际煤炭网

2019
02/14
10:22

关键词: 巴西 煤矿 焦煤

    受巴西矿难持续发酵的影响,11日节后第一天开盘黑色系全线高开,但焦煤、焦炭高开当天便稍有回调,随后的两天一直维持振荡行情。从目前的情况看来,焦煤短期内供给偏紧,国内煤矿产量和进口焦煤量短期内都不会大幅增长,加上春节期间焦化厂对焦煤的消耗和节后下游需求的释放,短期来看,焦煤供需紧平衡的状态仍将持续,或支撑焦煤价格上涨。对焦炭来说,上行概率也是较大的,一是因为国内煤矿供给短期难以大幅增加,加上进口焦煤的限制,进口澳洲焦煤通关时间较长,成本方面有支撑;二是因为现阶段焦化厂方面已处于微利状态,春节期间钢厂焦炭库存持续下降,节后有补库的计划,加上下游需求逐渐释放,使得焦炭需求逐渐回暖。

  焦煤短期供给偏紧

2018年四季度以来,煤矿安全生产事故频发,有关煤矿安全检查的文件频繁颁布,受前期的影响,2019年煤矿安全检查趋严的可能性增大,如此一来必定会对焦煤产量有所影响。另外,今年煤矿的春节假期整体较往年偏长,大多数煤厂正月十五元宵节后开工。据Mysteel对焦煤矿的调研,煤矿停产放假影响精煤产量约464.4万吨,约占焦煤全年产量的1.1%。尽管节后煤矿会陆续开工,但3月份又会进入“两会”时间,由于安全生产的因素限制,“两会”期间焦煤产量难有大幅度的增长。因此,焦煤供给偏紧的状态在短期内难以改变。

春节前,关于因配额问题北方港口严控澳洲进口焦煤,只允许卸货不允许通关放行的消息在市场流传,根据Mysteel调研核实,部分港口及钢厂仅收到限制进口的口头通知。进口焦煤一直是我国焦煤供给的重要补充,而澳大利亚又是我国第一大焦煤进口国,且进口煤种以主焦煤居多,因此严控澳洲进口焦煤政策一旦出台,将对国内焦煤市场产生较大影响。因此,后期需重点关注进口限制政策方面的消息。

综合来看,国内煤矿产量和进口焦煤量短期内都不会大幅增长,但节后随着下游需求的释放,加上春节期间焦企对焦煤的消耗,焦炭库存有所下降,因此,短期来看,焦煤供需紧平衡的状态仍将持续,或支撑焦煤价格上涨。

  焦炭存在成本支撑

2018年入冬以来,焦化行业的限产力度一直不及钢厂,造成焦炭供给偏宽松,导致春节前夕焦炭的六轮提降。由于近期焦煤价格变化不大,焦炭累降650元/吨后,焦化厂利润急剧收缩,使得多数焦企已处在盈亏边缘,13日部分焦企已开始对焦炭价格提涨100元/吨。基于产业链的利润传导机制,节后随着下游需求的逐渐启动,产业链的利润将由下游钢铁逐步传导至焦炭,钢价上涨带动焦价上涨。

近年随着焦煤价格的升高,焦炭的成本也是不断增加,目前总成本维持在1800元/吨左右。而春节和“两会”前后,煤矿受放假、安全检查等因素的制约,产量难有大幅度的释放,加上澳洲进口焦煤又有可能受限,焦煤的整体供应缩减,使得焦煤价格难以大幅下跌,这将在成本端对焦炭形成支撑。

综合来看,后期焦炭上涨概率较大,一是因为国内煤矿短时间内产量难以大量释放,加上进口焦煤的限制,进口澳洲焦煤通关时间较长,成本方面有支撑;二是因为现阶段焦化厂方面已处于微利状态,春节期间钢厂焦炭库存持续下降,节后有补库的计划,加上下游需求逐渐释放,使得焦炭需求逐渐回暖。

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