近日，煤炭板块持续活跃，25日开盘，该板块再度走强，港A两地煤炭股遍地开花，全线大涨。其中，A股市场上安源煤业、郑州煤电涨停，兖州煤业、云煤能源、山西焦化涨幅超7%，其它一些相关个股也纷纷录得上涨。
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与此同时，港股市场的煤炭股表现得也不逊色，久泰邦达能源领涨，涨超9%，衮州煤业股份涨超5%，南戈壁-s、首钢资源均涨超4%。
消息面上，近期煤炭板块持续走强主要与频繁发生的矿难有关，在此背景之下，市场对煤价止跌情绪增强。
11月18日，山西省晋中市平遥及山东肥城矿业发生重大瓦斯爆炸事故。19日平遥地区煤矿接到通知全面停产整顿。
25日，贵州一煤矿也发生事故，导致多人被困。值得一提的是，10月初至今，全国已发生十多起煤矿事故，包括山西、陕西等重要产地，造成多人伤亡。
国务院多次发文，要求各地要针对第四季度煤矿安全生产特点，严厉打击超能力、超强度、超定员等违法违规行为，各主要产地安监局响应，新一轮的煤矿安全检查将来袭，因此短期供给端的释放有所收窄，市场情绪有所恢复，也带动了部分资金对板块的关注。
煤价当前走势如何？
市场报价来看，港口方面，秦港平仓价有涨有跌，截止11月22日，秦港动力末煤（5800大卡、5500大卡、5000大卡、4500大卡）平仓价分别为571、544、481、434元/吨，周变化为-1、-1、3、3元/吨，基本保持平稳运行。
产地方面，动力煤有涨有跌，焦煤、无烟煤持平。截止11月21日，山西大同Q5500坑口含税价390元/吨，周跌2元/吨。鄂尔多斯Q5500坑口含税价320元/吨，周跌1元/吨。
从期货方面来看，CZCE动力煤震荡偏弱，截止收盘，该期货微涨0.29%至555.6元/吨。
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总体而言，近期煤价基本保持平稳运行的趋势，涨幅趋势不太明显。
那么在矿难频繁发生导致供给端有所缩紧的背景之下，再叠加需求旺季，煤价有望触底反弹吗？
从供给端来看，目前仅山西平遥地区煤矿全部停产，晋中其余地区煤矿面临新一轮的安全大检查，个别安全隐患较大的矿井处于停产中，但值得一提的是，停产面积还尚未波及晋中全市，煤矿时间对于煤价止跌有一定的作用，但是停产的面积是低于预期的，因此部分每种的实际成交还处于下跌的趋势当中。
并且铁路发运港口较为平稳，港口库存虽有所下跌，但仍然处于高位，根据数据显示，2019年9月，全国铁路煤炭运输量2亿吨，同比增长2.56%。2019年10月，大秦线煤炭运量3664万吨，同比增长5.8%。
截止11月22日，秦港库存644.50万吨，周环比下降15.5万吨，降幅为2.4%,广州港煤炭库存269.30万吨，周环比增加21.40万吨，增幅8.63%。
此外，动力煤的进口增幅仍没有缩减，根据数据显示，2019年10月，中国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤）1153万吨，同比增长27.26%，环比下降14.91%。2019年1-10月累计进口动力煤10705万吨，同比增加5.15%。
截止10月末，全国煤炭企业库存合计6400万吨，环比上升11.30%，同比上升12.28%。
从需求端来看，目前，全国降温的趋势在进一步扩大，备档供暖的区域面积也在递增，电厂的耗煤量也在逐步增加，但电厂的库存仍然处于高位，采购性积极不高。
根据数据显示，六大发电集团煤炭库存为1659.97万吨，周减36.41万吨，同比下降5.18%；库存可用天数25.30天，周减2.43天，同比下降20.14%。重点电厂煤炭库存9946万吨，周增154万吨，同比上升6.58%；库存可用天数28天，周持平，同比上升12.00%。
因此，从目前的供给端和需求端来看，尽管近段时间矿难频繁发生，但是上涨的支撑面不大，煤炭仍然面临一个产能过剩的问题。
此前，中煤协原会长王显政曾公开指出，如今的煤炭产能过剩问题已成为之一行业的常态。全国煤炭消费峰值在42亿吨至43亿吨，目前全国煤炭消费总量在40亿吨左右。而全国煤炭总产能在48亿吨左右，产能过剩态势明显。
券商机构如何看待后续行情
平安证券：高库存压制下，煤炭价格已经跌到绿色区间内。预计11月火电需求保持高位，化工和水泥用煤需求平稳，在进口煤收缩、水电回落、进入冬季用煤旺季等因素的影响下，煤炭价格以稳为主。
中信证券：在煤价走弱的背景下，预计2019年全年上市公司业绩还可实现小幅增长，业绩确定性较好。目前板块估值已经反映了绝大部分悲观预期，60%的公司处于“破净”状态，股价安全边际高。在预期修复的过程中，板块有望出现明显的超额收益，可以配置估值修复空间大的低估值、高股息率标的。
信达证券：临近年底，大幅降温，产地煤价有上涨迹象，港口动力煤降幅收窄，市场探底回稳迹象显现，重点关注限制进口煤政策实施力度。近期，平遥县二亩沟煤矿和山东梁宝寺煤矿均发生煤矿安全事故，四季度历来是煤矿安全事故高发期，预计后期有关煤矿安全方面的检查势必会进一步收紧，另外，近日进口煤通关难度加大，限制进口煤力度加强，进口煤对内贸煤的冲击有所减弱；整体来看，接下来煤炭供给端将有所减弱。
