本报告期（2020年2月19日至2020年2月25日），环渤海动力煤价格指数报收于559元/吨，环比持平。

　　从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，价格下行的规格品数量有2个，跌幅均为5元/吨，其余22个规格品价格全部持平。

　　受疫情影响，节后市场持续处于供需两弱格局，而物流受阻使得港口市场交易价格出现上涨态势，随着产地生产逐渐恢复，物流逐渐放开，供需格局再次发生改变，以下因素影响，促使本期环渤海动力煤综合价格触顶企稳：

　　产地供应逐渐恢复，运输桎梏倾向解除。在国家及地方政府多项举措下，主产区煤炭生产与疫情控制“齐步走”，山西省已将突发公共卫生事件应急响应级别由一级调整为二级。尽管部分煤矿未满负荷生产，但整体开工率已高于去年同期水平，国家能源局统计数据显示，煤矿产能复产率已超70%，加之公路运输限制已逐步解除，煤炭供给倾向增加平抑市场恐慌情绪。

　　港口库存缓慢回补，市场心理趋于稳定。运输作业顺畅，北方港口库存缓慢回补，截至2月26日，秦皇岛港库存上涨至560万吨，基本达到年初水平。港口环节库存充裕一定程度上稳定了市场信心，市场交易趋于理性，而港口拉运仍以煤电企业长协为主，带动市场价格趋于平稳。

　　终端需求依旧偏弱，高库存制约采购。下游开工率依旧偏低，电力需求未出现实质性提振，尽管近期电力企业耗煤有所上涨，但仍不足年初60%。加之电厂受中长协煤炭保障，库存处于相对高位，北上现货采购需求不足，对煤炭价格顶部形成制约。

　　市场悲观情绪升温，远期市场价格下探。供给增加优于需求释放，市场看空情绪再起，2月26日动力煤ZC005合约放量下跌，下探至546元/吨，贴水幅度有所扩大。

　　沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2020年2月19日至2020年2月25日），海运煤炭运价震荡下行。截至2月25日运价指数收于498.20点，与2月18日相比，下行9.85点，跌幅为1.94%。

　　具体到部分主要船型和航线，2020年2月25日与2020年2月18日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上行0.1元/吨至23.4元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下行0.8元/吨至14.3元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报16.4元/吨，环比下行0.7元/吨。