本报告期（2020年3月18日至2020年3月24日），环渤海动力煤价格指数报收于551元/吨，环比下行4元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，价格下行的规格品数量有21个，跌幅均为5元/吨，其余3个规格品价格全部持平。

时至3月下旬，沿海煤炭市场供强需弱格局愈发凸显，下水煤价格不断下探，以下因素促使本期环渤海动力煤综合价格继续下行：

一、国内煤炭生产基本恢复，环渤海港口库存大幅攀升。目前煤炭主产地基本恢复正常生产水平，受发运积极性较差及库存堆积影响，产地煤炭价格大幅下跌，使得下水煤价格同步走弱。同时，环渤海港口煤炭合计库存大幅攀升，秦唐沧三港合计库存已突破2000万吨水平，截至3月24日，秦唐沧煤炭库存合计2118万吨，较年初至今低位增加近700万吨，环渤海煤炭供应恢复情况好于预期。

二、终端需求恢复不及预期，整体以消耗自身库存为主。自生产活动有序恢复起，下游恢复程度持续弱于上游，本周期下游电厂日耗持续运行于55万吨左右，较去年同期偏低10万吨，库存水平维持在1750万吨以上，较去年同期偏高200万吨。当前电厂基本以消耗自身库存为主，北上采购拉运积极性较差，秦皇岛港锚地船舶数量一度下跌至个位数，需求可见一斑，煤炭价格跌势难改。

三、期货价格走弱，后市预期看空。动力煤期货近月合约ZC05走弱，截至3月25日，最低价报518.4元/吨，大幅贴水现货，市场看空预期较强。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2020年3月18日至2020年3月24日），海运煤炭运价微幅上行。截至3月24日，运价指数收于499.43点，与3月17日相比，上行2.98点，环比上涨0.60%。

具体到部分主要船型和航线，2020年3月24日与2020年3月17日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报23.9元/吨，环比上行0.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上行0.1元/吨至14.2元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报16.1元/吨，环比上行0.1元/吨。