本报告期（2020年10月21日至2020年10月27日），环渤海动力煤价格指数报收于559元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品价格均持平。

分析认为，环渤海市场进入季节性博弈期，需求淡季对冲冬储累库，供给政策性释放对冲地方安检环保，货源分流对冲运输主通道检修，多方对冲交织促使本期环渤海地区煤炭综合价格保持平稳。

一、进口份额呈现区域化。以进口总量平控政策为导向，未来三个月我国仍有相对充裕的进口额度，而受国际关系影响，华东华南口岸存在较大通关风险，部分份额或转向东北口岸。东北供给的增加一定程度上缓解了环渤海下水煤炭向北上分流压力，华东华南国内储备供给偏向增加，削弱了内贸煤炭价格上涨空间。

二、主产区产能政策性释放。为保证冬储用煤需求，各主产区依据省内企业结构制定保供措施，山西省先进产能集中度较高，产量相对稳定，内蒙地区产能分散，有机调节先进产能释放增加阶段性产量。主产区产能政策的有的放矢使得冬储供给保持稳定，平抑价格上涨动能。

三、冬储需求表现偏弱。进入10月份，煤炭需求进入传统淡季，水电发电依旧保持较高水平，统计局数据显示，9月份全国发电量中火电占比仅有66.9%，刷新历史低值。随着三峡蓄水175米的完成，后续水电将保持平稳高发状态，对火电的挤出效应较为明显。随着火电厂冬储累库逐渐达标，采购需求表现偏弱，对煤炭价格形成下行压力。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2020年10月21日至2020年10月27日），海运煤炭运价指数小幅下行。截至10月27日，运价指数收于771.48点，与10月20日相比，下行15.14点，环比下行1.92%。

具体到部分主要船型和航线，2020年10月27日与2020年10月20日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报35.0元/吨，环比下行0.6元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下行0.7元/吨至25.7元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报27.7元/吨，环比下行0.5元/吨。