本报告期（2020年11月18日至2020年11月24日），环渤海动力煤价格指数报收于566元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品价格均持平。

分析认为，冬季保供稳价政策精准发力，环渤海区域供应稳定、缓慢累库；需求侧火电耗能渐起，北方下水港短期内结构性缺货问题突出，市场各方对后市分歧较为强烈，本周环渤海地区煤炭价格前半段稳中偏弱，后期迎来翘尾行情，整体来看综合指数较上期持平。

一、政策调控多维布局，发力点更加精准。冬储期保供稳价政策导向明朗，优质产能加快获批、适度放开煤管票限制，着力于从根源上缓解供应偏紧问题。此外，从关键物流节点入手，要求铁路加大力度组织货源集港，近期大秦、唐呼、朔黄等主要通路运量稳定运行于高位水平，北方下水港煤炭库存缓慢累积，区域性基本面得以修复。叠加大型煤企月度价格的下调以及进口煤配额增量消息的放出，周期前段市场情绪稳定，交易价格稳中走弱。

二、供应侧各因素混织交杂，变数制约供给增量。一方面，矿难影响余波未消，安检范围进一步扩大，晋陕地区大部分小型矿井停产整顿，山西煤矿安全生产特别规定将于12月开始施行。另一方面，本周期内降雪天气对煤炭生产和调运影响较为明显，限制短期供应。另外，中蒙口岸由于防疫措施升级，蒙煤进口再度趋紧，外煤补充情况不明朗。

三、用煤需求抬头，提振中下游市场。随着冷空气的到来，南方进入枯水期，水力发电替代效应减弱，火电取暖用煤渐增，电厂采购动能偏强，海运费和郑煤期价两大先行指标率先翻红。港口方面，低硫高卡煤配煤需求强劲，货源出现结构性缺口，拉动港口煤价末端翘尾。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2020年11月18日至2020年11月24日），海运煤炭运价指数先抑后扬。截至11月24日，运价指数收于977.82点，与11月17日相比，上行55.21点，环比上行5.98%。

具体到部分主要船型和航线，2020年11月24日与2020年11月17日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报48.9元/吨，环比上行5.7元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上行2.4元/吨至37.0元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报38.5元/吨，环比上行2.7元/吨。