三月份，国内动力煤市场再次出现淡季不淡的行情。环渤海港口库存虽然经过春节20天淡季之后，库存有所回升，但是整体处于一个结构性缺货状态，尤其秦港库存并未真正打起来。在宏观经济稳定向好发展，电力、基建、水泥需求加快发展，外贸市场持续高位等多重利好支撑下，国内市场加快复苏；加之进口煤价格暂时倒挂，影响电厂采购外煤热情，大力增加国内煤的采购数量。市场形势看好，下游需求增加，到港煤船增多；贸易商捂货惜售，推动了港口煤价的上涨。
春节期间，港口煤价刚刚接近绿色区间，就随着复工复产的加快，电厂日耗恢复，开始大幅反弹，反映出卖方重振市场的信心。今年国家将出台“十四五”新型基础设施建设规划，工业需求向好，国内经济运行持续向好。两会结束后，安全、环保政策从严，煤炭供给出现收缩。其中，内蒙古严控煤管票，在销售旺盛的情况下，库存出现快速下滑；至三月下旬，有很多煤矿因煤管票即将用尽而选择停产或限产。陕西地区开展不合规煤矿检查，部分煤矿关停。供暖期即将结束，上游有相当部分供给量退出，煤矿普遍处于低库存。由于澳洲煤供应紧张，推动终端进口印尼煤需求增加；叠加即将到来的印尼斋月将导致供应收窄，在此预期下，外矿报价居高不下。
期货方面，主力合约从2月下旬起止跌企稳，动力煤价格再度回暖，主产地和北方港口煤价均维持高位运行。随着煤炭消耗的增加，以及印尼煤接卸数量的减少，国内市场供需偏紧，煤价上涨意料之内。目前，受大秦线检修提前影响，供应趋紧预期下，贸易商和站台抓紧囤货，铁路发运良好，多数煤矿提涨销售价格，煤矿基本无库存。鄂尔多斯地区煤管票紧张进一步凸显，榆林地区部分矿减、停产，整体供应继续收缩，销售火热，煤价持续上涨。港口涨价情绪持续升温，下游需求增加，卖方惜售待涨，报价上调至750元/吨。预计四月上旬，煤价仍有上涨空间。随着新月度煤管票发放，停减产煤矿恢复生产，供应紧张局面将逐步缓解，另外煤价涨至高位后，下游抵制情绪逐步增强，预计四月中下旬，煤价涨势将逐步放缓，或迎来滞涨趋稳。
