导读：国家发展改革委经济运行调节局有关负责人接受采访时表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。
01 重要事件：
据报道，国家发展改革委经济运行调节局有关负责人接受采访时表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。
一是产量进一步增长。主要产煤地区停产煤矿将逐步恢复生产，预期7月初就能够恢复到6月上旬的生产水平，而且一些具备增产潜力的优质先进产能下半年还将逐步释放。
二是进口进一步增加。根据进口煤订单情况看，7月、8月将是进口煤到货的高峰期，煤炭供应将进一步得到有效补充。
三是水电、太阳能发电增加。进入汛期以后，来水大幅增加，水电出力明显增长，同时夏季太阳能发电也快速增长，将大量替代火力发电，有效减少火电用煤需求。
02 动力煤
综合来看，供给方面，近期受七一及各类事故影响，煤矿保安全为要，部分井工煤矿停止掘进作业， 露天煤矿停止爆破作业，叠加内蒙缺煤管票煤矿日趋增多，产地供应紧缩。
需求方面，目前逐渐进 入用煤旺季，南方气温升高，居民用电发负荷增加，工业用电不弱，而水电发力不如往年。
部分电 厂库存一直处于低位，当前迎峰度夏前备煤的关键节点，煤炭采购及补库需求迫切，短期看需求端仍有支撑。总体来看，七一期间产地安全为要，检修以及无票等原因停产煤矿日趋增多，整体供应处于紧缩状态。
矿价延续涨势，到港成本进一步推高，支撑港口价格高位运行，预计短期内动力煤 价仍将偏强运行，后期需关注产地煤矿安全政策及电厂迎峰度夏补库需求。
03 焦煤
综合来看，供给方面，供应端扰动不断，产地停产煤矿继续增加，山西太 原、吕梁和临汾等地煤矿继续落实停产，山西当地部分国有煤企旗下矿井近日也陆续停产，山东能 源集团有限公司和内蒙乌海地区的煤矿均有不同程度的停产限产。
需求方面，本周焦化厂综合开工 率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所下降。
总体来看，本周炼 焦煤继续强势运行，煤源供应紧张，焦企原料煤多积极补库。预计短期内焦煤价格将继续强势运行。
04 焦炭
综合来看，供给方面，西北区域部分焦企因为原料煤紧缺，开始适当延长结焦时间，焦化厂综合开 工率略有下降，预计后期限产力度可能加大。需求方面，钢厂高炉开工率有所下降。
钢厂库存有所 上升，港口库存和焦化厂有所下降。总体看来，本周安全形势不断升级，各地停限产煤矿逐日增加。
影响焦化行业正常生产以及原料采购，个别焦企因原料紧张延长结焦时间，考虑当前需求高稳，部分钢厂落实提涨 120 元/吨。预计短期内焦炭价格有望偏强运行，后期需关注山东地区钢厂限产情况。
05 投资机会
从煤炭产品的供需来看，预计短期内煤炭价格有望震荡偏强运行，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。
我们认为煤炭股票在半年报前后会出现高位横盘震荡走势，随后可能随着煤炭价格的下跌而出现回落。
