从年初至9月9日，上证综指上涨6.34%，中证煤炭指数上涨超100%，煤炭板块大幅跑赢大盘。另有数据显示，自8月20日以来，短短15个交易日，煤炭开采(申万二级)指数累计上涨43.26%。期货方面，“双焦”主力合约盘中最高分别上涨至3071.5元/吨和3838.5元/吨，本周第三次创出历史新高。
本周五9月10日，“煤炭期货三兄弟”遭遇放量下挫。
对于煤炭价格为何全线下挫，市场观点出现分化，有部分人士表示，今日价格回调实属正常，主要原因还是因为前期价格涨幅过快。
就煤炭价格大幅上涨的现象，国泰君安期货煤焦高级研究员金韬表示，在煤炭这一轮上涨过程中，现货涨幅远远超过期货，期货贴水现货超过20%，期货大幅贴水现货，这意味着这一轮行情是现货驱动型的上涨。并指出，当前煤炭价格上涨主要由三方面因素驱动：
其一，从国内供应来看，受国内核定产能影响，国内煤矿增产缓慢，7月份原煤日均产量低于2020年同期水平。从进口来看，澳大利亚的煤炭进口受到外交政策影响，2021年至今保持0进口。蒙古的煤炭进口受到了疫情的影响，通关量显著低于2020年同期水平，进口的大幅下降，导致国内供应缺口扩大，国内焦煤价格持续上行。
其二，在钢厂限产背景下，焦炭库存不升反降。虽然进入7月份之后，粗钢和生铁产量均出现了明显的下滑，钢厂的减产逐步落地。但在钢厂减产的背景下，焦炭的库存不升反降，钢厂不断追逐高价的焦炭。
其三，铁矿下跌，为焦炭让渡了钢厂利润。本轮焦炭价格之所以能上涨超过2021年春节前水平，不可忽视的原因是铁矿的下跌，让渡了钢厂的利润，这使得在焦炭上涨过程中，钢厂始终能保持较高的利润，焦炭现货上涨极为流畅。
值得注意的是，为遏制焦煤焦炭价格过快上涨，交易所早已出手“降温”。 大商所分别于9也3日和9月7日连发三则通知，分别调整焦煤和焦炭品种期货合约交易保证金水平，对焦煤、焦炭期货各月份合约实施交易限额，调整焦煤、焦炭相关合约手续费费率。
对此，南华期货分析师夏莹莹表示，交易所目前抑制过度投机的手段主要包括限制每日开仓手数、提高保证金以及交易手续费。国家层面的政策端也是一直在打压，无序上涨，哄抬物价的行为。她认为，随着焦煤价格持续走高，政策打压带来的回调风险也就越大，9月10日的大跌行情就是一种体现。政策消息打压市场高位信心，部分多头资金出逃，焦煤价格应声下跌，这就是政策端导致的回调风险。
某期货私募杨经理表示，常规而言，每年的9、10月份是煤炭消费淡季，随着气温下降，电厂煤耗水平将明显回落，不过目前各环节存煤水平明显偏低，预计后期电厂补库存需求将有所增加。此外，水电出力将有所增加。气象部门预计，9月份全国多地降水偏多，水电出力将有所增加，后期水电对煤电的替代作用将会增强。
产地煤价面临政策调控，下游拉运积极性持续走高，二港和电厂库存小幅垒库。华东、华南电厂日耗下降、调进增加，存煤缓慢恢复，这意味着下游补库量开始大于消耗量，去库出现拐点。上级严控坑口涨价行为，内蒙古部分煤矿下调出厂价，陕西部分煤种价格也出现下调，动力煤供需紧张趋于缓解，叠加政策高压。预计9月下旬，港口煤价也将出现高位回落。
进入9月份后，随着陕蒙局部地区煤矿煤管票趋于宽松，煤炭产量多有释放；其中，鄂尔多斯地区煤炭日产量回升至200万吨以上。因此，随着主产地煤炭产能加快释放，预计后期煤炭供应有望保持增长，煤炭需求将有所减弱，煤炭市场供需形势将继续改善，市场煤价格将有所回落。
