上周五（11月19日）夜盘，焦炭期货主力合约大幅上涨，截至收盘时，期货价格上涨128.5元/吨，收于2890元/吨，涨幅达4.65%。
焦企后续提降节奏可能放缓 焦炭期货将何去何从
供应端继续收紧
上周，产地焦炭企业限产范围扩大。数据显示，上周样本焦企开工环比下降5.36%至71.07%。一方面，由于河北省唐山以及邯郸地区公布了大气治理调控方案，要求焦化企业将结焦时间延长至48小时，当地的生产限制力度再次加大；另一方面，由于焦炭价格的快速下跌，焦炭企业仍然在高价库存煤，这影响了焦炭企业的严重亏损，出现了大面积限产。
刚需继续承压下行
由于环境保护问题，河北唐山和邯郸的高炉生产经常受到影响，由于产能指标的影响，山东省某些钢厂已开始检修，河南省安阳开展为期4个月的秋冬季错峰生产。多数钢厂考虑钢材终端需求极差，钢材成品出货不畅，现金流周转困难，生产意愿低，钢厂铁水产量屡创历史新低，刚需持续承压下行。
库存始终低位震荡
上周，港口库存环比上周下降2万吨，港口库存保持低位波动。受近期产地焦炭高频降价及库存压力持续加大的影响，市场情绪下滑，中间投机环节仍暂无入场机会，近期虽然有装船订单的采购需求，但主要是小单采购为主。
综上所述，由于亏损和环保干扰，供应端焦企的限产幅度有所增加，但钢厂的需求不断探底，供需结构持续宽松，港口库存一直低位震荡，市场悲观情绪蔓延。然而，考虑到焦炭企业在经历六轮快速打压后亏损极大，后续提降节奏可能放缓。总体而言，焦炭的低迷局面难以改变，焦炭价格仍以下跌为主。
