十二月份市场情况简要分析
国内钢材市场跌幅明显趋缓，截至12月30日，建材比上月同期(下同)下跌40-50元/吨，冷轧卷板下跌40元/吨，热轧卷板上涨20元/吨，中厚板下跌30元/吨。国内钢坯市场逐步企稳，唐山钢坯下跌20元/吨;焦炭市场运行平稳，唐山区域二级冶金焦价格2550元/吨，与上月持平;炼焦煤市场止跌反弹，主产地市场价格上涨200元/吨左右;动力煤市场继续调整，秦港5500卡动力煤现货价格下跌270元/吨左右。
一月份市场形势研判
供给端，国内煤炭产量高位攀升。
11月份全国原煤产量3.71亿吨，环比增加1400万吨，同比增加2400万吨，煤炭产量已经连续两个月大幅增长，增产保供累加效应充分显现。受山西孝义非法盗采煤矿透水事故及冬奥会临近等因素影响，后期国内煤炭生产会出现一定程度放缓，预计明年1月份国内煤炭产量将有所回落，但高位运行态势不变。
从中转港口情况看，截至12月29日，北方四港存煤2232万吨，比上月底减少167万吨，动力煤市场步入消费旺季，开始呈现去库存运行，但从绝对数量看，资源供应相对充足。
从终端用户看，目前电厂库存也比较充裕，不管是南方沿海电厂还是京津冀内陆主要电厂库存可用天数都在半个月以上，其中绝大多数保持在20-30天之间。
国外资源方面，11月份，我国进口煤炭3505万吨，环比增加811万吨，增幅30%，从进口结构看，动力煤进口增量较大，炼焦煤进口增量部分超过一半来自滞留在国内港口的澳洲焦煤的通关放行，煤炭进口大幅增加，对国内供需构成短期冲击。
需求端， 明年1月份煤炭需求的差异化特征仍比突出。
炼焦煤方面，1月份是今冬气温最低的时间段，建筑施工陆续停歇，钢材消费降至冰点，钢材需求进一步下滑。同时，由于目前钢价偏高，加上对后期市场的预期相对悲观，今年钢贸商“冬储”积极性普遍较低，这将在一定程度上制约钢厂的生产恢复。另外，冬奥会临近，环京津冀地区空气质量要求严苛，周边重污染企业的阶段性环保限产不可避免。
动力煤方面，需求相对乐观，明年1月份居民用电需求维持高位运行，对动力煤需求具有较强支撑作用，但从11月份电力需求结构观察，工业用电继续下滑，且对整个电力需求的拖累是比较明显的。11月份，全国工业用电量同比增长仅为0.8%，增速同比回落9.2个百分点，其中制造业用电量同比增长1.5%，增速同比回落8.4个百分点，这种趋势短期难以改变。总体来说，明年1月份电力需求增长仍是小幅度的，动力煤需求也不会出现超预期增加。
综上分析，2022年1月份国内煤炭市场总体上维持供需基本平衡、略显宽松的市场态势。具体来说，下游钢铁市场弱势运行，对炼焦煤市场构成压力，炼焦煤需求依旧偏弱，炼焦煤市场价格低位波动;动力煤需求比较旺盛，但供需宽松态势基本形成，动力煤价格仍有下行空间。
笔者认为，目前国内煤炭市场已经重回供需基本面主导下的运行模式，煤炭价格已理性回归至相对合理水平，煤炭生产恢复常态化也是一种必然。“两节”将至，煤矿放假检修时间窗口打开，这应该是一个比较好的去库存时间节点。希望新的一年煤矿安全、生产有序、市场稳健。
