供应端

节后产地煤炭供应快速恢复。春节过后，产地煤矿陆续收假复工，加之国家发改委、国家能源局联合召开会议强调，煤炭生产企业要抓紧恢复正常生产供应，在产煤矿产量快速提升，根据CCTD中国煤炭市场网监测的数据显示，2月13日(正月十三)当周，鄂尔多斯地区煤炭日均(7日至13日)产量恢复至225万吨/日，环比春节期间(2月6日当周)增长34.6%。

数据来源：CCTD

春节前后鄂尔多斯地区煤炭日度产量情况

后期产地煤炭有效供应将稳步增加。2月下旬前后，随着产地中小型煤矿集中复工复产，国内煤炭供应将快速恢复至春节前正常水平(日产量1200万吨)，同时，交通运输部近期召开领导干部会议时强调，要全力以赴做好近期煤炭、天然气等重要物资运输保障工作，预计后期产地煤炭有效供应将稳步增加。

需要注意的是，当前，北京冬奥会正在举行，全国两会、北京冬残奥会即将召开，此时，国家及地方对于保安全护稳定的要求会更高，预计产地煤矿安监将维持高压态势，供应释放节奏需持续关注。

需求端

2月下旬及3月上旬部分地区工业用电需求将阶段性受限。2月下旬及3月上旬，冬奥会、冬残奥会、“两会”召开期间，京津冀及周边地区钢铁、化工等高耗能行业企业生产活动管控将较为严格，所涉及地区用电需求将阶段性受限，煤炭消费将受到一定影响。

后市研判

供需基本面来看，后期供强需弱格局将愈加明显：煤炭供应最紧张的时期已经过去，后期产地煤炭有效供应将稳步增加，而重要会议期间，部分地区工业用电需求将阶段性受限，加之印尼煤炭出口已基本恢复正常，国内终端对市场煤的采购需求将受到挤压。

政策方面来看，近期政策端“稳价”调控频繁：2月9日，国家发改委召开安排稳定煤炭市场价格工作视频会议，要求港口价格稳定在900以下，坑口价格稳定在700以下;2月12日，国家发改委再次召开视频会议，对高价买卖煤炭、扰乱市场秩序的部分企业进行约谈。截止到目前，调控政策成效显著，产地、港口煤炭价格均出现回调走势。

预计在本轮“稳价”政策指引下，产地、港口煤价均将向合理水平回归，且随着后期供强需弱格局愈加明显，中转环节库存将逐步累积,预计3月份，市场煤价仍将承压。