近期，产地煤炭市场整体销售情况较为稳定，多数煤矿保长协，外销量较少。随着政策管控力度持续发酵，坑口煤价以稳为主。受大秦线恢复，环渤海港口库存增加，电厂日耗持续低位等因素影响，下游采购需求较少，以观望及询价为主。港口市场维持偏弱走势，昨日开始，贸易商报价下调。

近日，上级主管部门频繁发文煤炭相关政策，并明确指出将对哄抬价格的煤炭经营者依法处罚。受此影响，港口市场偏弱运行，贸易商情绪降温，北方港口市场趋稳，整体成交活跃度较差。随着大秦线建检修结束，运量恢复;而下游负荷一般，积极兑现长协，市场需求增量有限。港口市场情绪偏弱，部分贸易商担心大秦线发力之后，对港口调入量带来影响，降价出货意愿增加;终端采购和询货不积极，成交冷清。

大秦线日运量恢复至130万吨满发水平，进港资源明显增多。而沿海电厂日耗一直处于低迷水平，日耗同比一度下降20%。目前，电厂日耗低位，库存尚可，长协拉运基本能满足需求。部分非电行业对高卡货源有需求，但由于是刚需采购，贸易商赔钱不愿意出货，交易僵持。上级主管部门严查高价煤，抑制了终端用户采购的热情，环渤海港口整体调出量明显不及调入量，曹妃甸四港库存小幅回升，后续资源结构性偏紧问题将有所缓解。目前，政策调控持续高压，而下游需求疲软，且电厂库存水平尚可，派船北上拉运积极性不高;加上复工较慢，非电终端用户采购需求量不多，无法拉动市场转好。秦皇岛港下锚船升至60艘以上，但大部分为长协拉运。

近期，沿海电厂日耗维持同期低位，保持在155万吨左右，分析原因有以下三点，一是工业企业处于缓慢的恢复期，工业用电负荷尚未恢复至正常水平;二是南方地区尤其华东和华中地区气温偏低，民用电支撑较弱;三是水电出力增加，替代作用明显。五月份，三峡日均发电环比同比均保持增长态势。

按照当前沿海电厂库存水平，基本无补库压力;且在政策保障下，产能释放加快，长协供应充足。在旺季实际需求尚未兑现的情况下，下游电厂将维持正常的拉运节奏，集中招标采购释放概率很低，后续重点关注疫情好转及“迎峰度夏”带来的需求变化。