煤焦：焦化市场呈亏损状态焦炭供给略有收紧逻辑：昨日，焦煤、焦炭价格价格延续上周五以来反弹走势，夜盘延续偏强走势运行。焦炭现货市场弱稳运行，目前焦价4轮累降800元/吨。日照港口准一级冶金焦出库报价小幅上涨20元/吨，报价3340元/吨。
从焦炭基本面来看，焦价经历4轮下跌，原料煤价格虽也有一定幅度回调，但总体降幅小于焦炭，吨焦盈利呈现亏损状态，上周平均吨焦盈利为-48元。亏损状态对焦企开工情况造成影响，据了解，目前焦化市场总体执行限产30%的措施，一方面，焦化市场整体形成共识，采取限产、减少发货等形式降低焦炭供应以稳住焦炭价格；另一方面，焦化限产将降低焦煤的需求量，从而进一步将亏损压力向原料端传导以降低采购成本。预计在焦化市场未走出亏损困境前，焦炭供应或保持收紧趋势。焦炭需求方面，近期钢厂端一直处于亏损状态，部分地区钢厂已大幅减少短流程开工率，钢材产量略有下降，但钢厂长流程生产仍保持良好，上周247家钢厂日均铁水产量进一步增加至240万吨以上，处于相对高位水平，意味着焦炭刚性需求仍保持良好。另外，钢厂端焦炭库存水平仍偏低，4轮下跌落地后，焦化市场抵降情绪有所升温。
综合来看，目前成材消费不佳，终端需求低迷压力向上游传导，中下游环节均已陷入亏损窘境。焦炭现货价格已基本兑现期货价格4~5轮下跌预期，焦企采取限产保价措施，同时在刚需仍存的情况下，焦价有望企稳。但近期需重点关注下游钢厂在钢材销售困难以及较高库存的压力下，是否有减产计划，若焦炭刚需下降，焦价仍或面临一定下行压力。
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