煤炭市场运行以稳为主,主产地煤炭供应充足,下游采购需求有所放缓,煤炭外运依旧受限,部分煤矿库存保持较高水平,不同地区煤价涨跌互现。在北方迎来供暖期、工业用电逐渐恢复之际,环渤海港口调入量的偏少及库存的快速下滑,在一定程度上促使市场平安度过低迷期的前半程,本该10月中旬就应该下跌的煤价居然“起死回生”。由于环渤海港口堆存的市场煤越来越少,助推贸易商报价上调。但是,环渤海港口实际成交却并不多,由于需求低迷,下游对高价煤的接受程度很差,主要维持长协刚性拉运,部分汽运至港口的贸易商小幅下调煤价。
近期,沿海电厂日耗骤降至175万吨附近,同时,库存向上积累,存煤可用天数接近18.5天。在需求低位及储备相对充足的背景下,电厂对高煤价接受程度偏低,多暂停采购持观望,等煤价下跌时再说,造成新增货盘释放明显减少,煤价交易零星出现;但铁路检修延时及运输环节疫情困境,短时难解,港口货源紧张问题愈发凸显,船等货时间延长,也促使煤价保持坚挺。需要注意以下几个问题:一是下游沿海电厂日耗降至175万吨的低位水平,库存相对较为安全,整体补库压力不大。二是尚未入冬,而最冷的时间段是今年12月份至1月上旬,那时,电厂日耗才会出现大幅增加。三是今年传统旺季周期“金九银十”接近尾声,后期地产需求将进入季节性淡季;而北方工地进入停工周期。四是化工企业利润不佳,且对后市降价存有预期,维持刚需采购,叠加临近月底,补库基本完成;建材行业需求端无明显改善。五是重要大会结束,叠加“迎峰度冬”即将展开,上级主管部门对煤价监管的政策落实预期增加,加剧了终端观望情绪,导致运输需求释放减少。
后续市场并不悲观,随着稳经济一揽子政策的推进落实,国民经济延续恢复发展态势,能源消费稳步增长。今年最后两个月,国内煤炭需求环比扩张,稳增长政策预期也有望稳定行业中期需求。尽管电厂存煤不低,但部分用户煤种结构不合理,需要提卡。经过一段时间消耗之后,新一轮采购即将在12月份展开;届时,煤炭运输将更繁忙。