上周开始,煤价重回下行通道,终端在阶段性采购结束之后,观望情绪再度升温,采购拉运热情有所消退,需求释放明显减少。但值得注意的是,钢铁、水泥等非电企业开工率均有回升,开始陆续入市采购,导致市场货盘量尚可,海运费维持弱稳状态。
目前,上下游紧密联动,长江二港、需方接货速度放缓,货盘增多,环渤海港口连续一周降价,且降幅有所扩大。产地方面,虽大集团上周外购价格调涨,但整体市场已经下行,抛货的增多,需求减少;下游刚需用户对现有煤价一压再压,预计煤价将至本周末。
短期来看,随着天气转暖,民用电负荷回落;叠加工业用电尚未完全发力,煤炭市场将出现不温不火现象。正值春季用煤淡季,电厂依靠高库存和充足的长协做保障,对现货拉运保持刚需采购,促使环渤海港口煤价在合理范围内震荡运行。远期来看,随着基建项目及工业企业开工率的提升,下游采购需求正在缓慢释放,水泥行业即将全面复工,后期还要看水泥的需求否出现大幅新增。煤矿事故发生后,主产区有安检力度加强趋势,产量下降不明显。一旦进入四月份,电煤消费濒临消费淡季将到来,大江南北气温明显回升,电厂展开机组检修,需求可能会出现阶段性见顶回落,即使有非电采购,但也很难扭转市场供大于求的格局。但市场也有利好消息,二月份,制造业PMI 52.6%超出市场预期,景气度继续回升,生产经营活动扩张明显。制造业PMI分项环比全面上行并基本回升至荣枯线以上,其中,生产量、新出口订单、积压订单和进口涨幅较上月上行,显示了制造业总需求开始回升。综合分析,疫情扰动大幅消退及政策持续发力背景下,经济修复已有体现;叠加建筑业继续高景气托底经济,我国经济景气水平继续回升可期,带动对工业用电负荷的拉升。
正值重要会议召开之际,产地安检力度加大,对整体市场情绪有一定提振,市场煤价格不会大降。虽然临近淡季,但重点电厂和沿海电厂日耗高位运行,库存加快消耗,后续需重点关注电厂日耗变化,以及非电行业采购情况。预计三、四月份,环渤海港口煤价保持在1050元/吨,涨跌幅度100元/吨上下震荡运行。