随着冬季需求的时间窗口临近，行情的阶段性底部出现。环渤海港口锚地下锚船数量呈季节性攀升，沿海电厂日耗回升，拉动市场转好，煤价止跌企稳。本周，随着气温下降，即将进入迎峰度冬阶段，贸易商挺价情绪高涨，报价止跌反弹。
此轮煤价止跌企稳并上涨的原因如下：1.坑口煤价跌势较缓，发运倒挂状态持续。2.港口优质高卡煤种货源偏紧，有货的贸易商不愿低价出货，开始挺价。3.化工等非电企业继续刚需采购，且在现货较少的情况下对价格接受度提高。4.气温逐渐回落，北方电厂日耗猛增，华东、江内部分电厂也有采购需求。5.前期煤价下跌过程中，部分用户一直“憋着”，消极等待，现在感觉煤价要触底，大家都来抢购。当前，电厂日耗有所恢复，需求略有提升；非电行业煤化工开工率虽然较高点回落，但仍保持高位，水泥进入错峰生产阶段，需求回落。
随着冬储需求的陆续释放，叠加进口煤价格不菲，且出货不畅，终端将部分采购转向内贸，下游派船拉煤的积极性或将继续释放，市场煤价格进入上行通道。后续市场能否持续性向好发展，需观察冷空气条件下，电煤日耗的增加情况及港口去库情况；随着调出量的增多，预计从本周开始，环渤海港口库存会缓慢回落。另据天气预报，受强冷空气影响，我国大部地区气温将明显下降；但冷空气过后，全国大部分地区平均气温仍略高于去年同期水平。值得注意的是，由于电厂日耗恢复缓慢，等到这波市场采购结束后；下周后半程，港口煤价仍有小幅回落可能，但煤价重心不会跌破930元/吨。
受高库存制约，此轮港口煤价反弹幅度不会太大。首先，入冬后，北方地区供暖负荷增加，但南方天气适宜，电厂日耗上涨缓慢，叠加长协供应及时，主力电厂并不缺煤，也就是说阶段性采购结束后，市场逐渐转淡。其次，进口煤减少是大概率的事，但仍会保持在3500万吨/月的高位。再次，环渤海港口库存偏高。一个月来，由于港口调出低于调进，环渤海港口库存不断积累，一度达到2650万吨。虽然后续发运将增加京津冀电厂车流数量，但流向环渤海港口的资源不会大幅减少，港口去库依然缓慢。环渤海港口高库存不但抑制了煤价大幅上涨，而且造成贸易商挺价无力，下游压价还盘；初步预判，此轮港口煤价涨幅有限，真正的煤价上涨需要等到环渤海港口去库之后。
