本报告期（2025年4月2日至2025年4月8日），环渤海动力煤价格指数报收于678元/吨，环比下行7元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位77家，样本数量为304条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为673元/吨，长协综合价格为679元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格下行的有18个，降幅在5-10元/吨，其余规格品价格全部持平。

分析认为，煤炭市场供需宽松关系有所改善，产地-港口市场呈现较为明显的区域分化，其中港口市场也呈现热值分化特点，中低卡煤炭价格稳中探涨，高卡价格依旧偏弱，本期环渤海动力煤价格指数在长协大幅下跌带动下再创年内最大跌幅。

一、产地价格涨多跌少，到港倒挂加剧。产地市场因部分煤矿环保检查和安全监管而限产，导致部分优质动力煤供给阶段性短缺，优质煤矿拉煤车有所增多，叠加大型煤企上调中低卡外购价格，主产区局部利好支撑较多，价格调涨的增多，且整体上涨幅度高于港口市场，发运到港价格倒挂情况加剧，到港发运积极性不足。

二、港口库存高位仍对煤价形成根本性制约。随着大秦线检修如期开展，环渤海港口调入压力得到缓解，叠加进口价差持续收窄，部分电厂需求转向内贸，而为匹配机组检修的到来，火电企业采购多以小量优化库存结构为主，使得港口环节中低卡煤炭价格呈现上涨趋势，而港口库存依旧处于历史偏高水平，仍制约着煤炭价格全面探涨。

三、进口不确定性增强，内贸需求或有放量。近期电厂进口招标目标应集中于下月船期货源，但进入4月以来国际形势日趋焦灼，4月2日美国宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，且有进一步对华加征50%关税言论，4月9日离岸人民币兑美元汇率已跌至2010年开启离岸交易以来最低水平，外贸市场的风险迅速攀升，在终端库存较高背景下，市场观望情绪浓厚，转向内贸需求或有所放大。

综合来看，我国能源整体供给及储备均处于宽松状态，中美持续贸易争端未见缓解迹象，煤炭行业将处于供需两弱格局中，仍需多注意供应与需求的匹配度及国内外经济形势政策等。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2025年4月2日至2025年4月8日），沿海煤炭运价小幅上行。截至2025年4月8日，运价指数报收795.41点，与4月1日相比上行10.66点，涨幅为1.36%。

具体到部分主要船型和航线，2025年4月8日与4月1日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报43.5元/吨，环比上行1.0元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报26.5元/吨，环比上行1.1元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报28.4元/吨，环比上行2.0元/吨。