本报告期（2025年6月4日至2025年6月10日），环渤海动力煤价格指数报收于663元/吨，环比下行6元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位72家，样本数量为285条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为614元/吨，长协综合价格为669元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格全部下降，其中，19个规格品价格降幅为5元/吨，5个规格品价格降幅为10元/吨。

分析认为，本周市场供大于需僵局得到一定缓解，交易双方博弈氛围渐浓，“供给充足”对弈“消费旺季来临”，现货价格低位弱势企稳，高低热值煤炭价格出现分化，市场交投氛围虽较前期有所改善，但中长协拉运仍为主要交易模式，本期环渤海动力煤价格指数在长协补跌带动下再度下跌。

一方面，利好因素继续累积，市场悲观情绪短暂缓解。主产区主动及被动减产数量增加，部分优质煤种呈现探涨趋势；进口市场不确定性依旧存在，后续招标进程缓慢，5月煤炭进口量3604万吨，同比减少777.6万吨，较4月份减少178.5万吨；北方港口疏港效果明显，截至6月11日环渤海九港库存降至2900万吨以下，较前期高点下降13%；终端用电即将进入季节性旺季，沿海八省存煤可用天数已下降至20天以内。诸多利好因素助推下，沿海煤炭市场悲观情绪得到缓解，市场信心得到部分恢复，部分贸易商重新入场。

另一方面，市场整体供需失衡格局仍未发生实质性改变。多路局实施的铁路运费下调政策，一定程度上降低了区域煤炭流通成本；南方进入梅雨季节，水电出力预期增加，火电受到一定挤压；非电行业利润偏低，对原材料采购压价意愿依旧较强；全社会存煤处于历史高位。以上利空因素制约着煤炭价格进一步反弹。

综合来看，在政策引导下，下游电厂增加长协兑现履约，对煤市存在拉动作用，但高库存、低需求格局依旧存在，非电行业复苏缓慢，煤价反弹动力略显不足，后续仍需实质性利好带动价格触底反弹。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2025年6月4日至2025年6月10日），沿海煤炭运价延续偏弱下行走势。截至2025年6月10日，运价指数报收729.73点，与6月3日相比下行27.78点，跌幅为3.67%。

具体到部分主要船型和航线，2025年6月10日与6月3日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报39.4元/吨，环比下行1.2元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报24.5元/吨，环比下行1元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报26.3元/吨，环比下行0.4元/吨。