本报告期（2025年6月11日至2025年6月17日），环渤海动力煤价格指数报收于663元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位75家，样本数量为314条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为614元/吨，长协综合价格为669元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格全部持平。

分析认为，沿海煤炭市场延续多空僵持局面，上游基于成本及旺季预期有挺价意愿，而下游保持谨慎接货心态，货盘周转出货节奏缓慢，市场煤价延续分歧横盘行情，本周期环渤海动力煤综合价格指数平稳运行。

一、坑口货源供应阶段性收紧，矿方稳价意愿增强。在安全生产月安监升级及环保形势趋严情况下，主产区煤矿生产心态较为谨慎，货源供应有阶段性收紧，化工等终端保持常态化刚需拉运，市场供需基本面宽松形势并未进一步扩大。同时进入迎峰度夏消费旺季，叠加大型煤价外购价格平稳以及港口市场企稳行情，矿方稳价态度渐趋坚定，部分低卡煤种有小幅探涨，货源成本端支撑稳定。但电厂拉运并未明显放量的情况下，煤价反弹支撑依旧不足。

二、产业链库存向下游转移，南北港口存煤压力分化。近段时间以来，环渤海港口延续波动去库进程，截至6月18日，秦唐沧港口煤炭库存降至2866万吨水平，较5月中旬的近年来高点已下降450万吨，北方港口疏港压力得到明显缓解。而随着库存的有效去化，同时受限于坑口到港成本倒挂、市场需求预期偏悲观等客观形势，市场货源集港发运参与度持续受到抑制，港口市场再度出现煤种结构性问题，支撑部分货主挺价情绪。但北港库存多向下游南方港口转移，使得南方及内河港口库存不降反增，周环比增长138万吨。在市场需求端缺乏实质性改善情况下，价格向上突破仍缺乏有力支撑。

短期来看，沿海煤炭市场或将继续处于社会高库存与旺季需求回升预期的博弈阶段，后市由于进口煤比价优势逐渐回归，对沿海市场补充预期增强，叠加产业链库存供应充足、清洁能源规模性替代增强等情况，市场煤价在旺季期间的反弹空间持续受到压制。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2025年6月11日至2025年6月17日），沿海煤炭运价震荡上行。截至2025年6月17日，运价指数报收744.65点，与6月10日相比上行14.92点，增幅为2.04%。

具体到部分主要船型和航线，2025年6月17日与6月10日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报39.4元/吨，环比持平；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报26.4元/吨，环比上行1.9元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报27.74元/吨，环比上行1.4元/吨。