2月28日，发改委最终敲定09年电煤合同价保持去年水平不变。经与神华能源、国阳新能、潞安环能等公司核实，均未听到有此类传闻，他们称合同煤价格目前仍在商讨中，并未有定论。所以基本可以确定此新闻是不准确的。不过目前的煤炭市场形势确实不利于煤炭公司，有关人士仍坚持之前的预测，即09年合同价有可能与去年保持不变或降价。

　　屯兰矿难后，山西省决定自3月1日起，在全省国有重点煤矿和地方骨干煤矿(市、县营煤矿)开展为期一年的煤矿安全生产专项整治工作，我们认为此次整治会对上市公司产量造成少量影响，但不会形成实质性影响。矿难目前仍只是事发地的产量，主要是对焦煤供应有一些影响，但由于限产整顿只是暂时的，价格波动也是暂时的，而焦炭、钢材价格目前已经出现下降，且即便上涨，钢材价格未来上涨空间也是有限的，因此有关人士不认为焦煤价格会有实质性回升。

　　有关人士预期两会后合格小煤矿的复产不会马上进行，可能会推迟半个月左右，即3月底。煤矿对山西省的经济作用以及就业问题是异常重要的，因此有关人士认为复产动力颇大，只是由于矿难时间上将会有所拖延。淡季因素和小煤矿的复产对煤价的压力依然较重。我们依然看不到煤炭行业基本面短期转暖的迹象。我们继续维持A股煤炭行业中立的评级，鉴于煤炭H股估值的吸引力，我们维持H股增持的评级。