4月16日,国家统计局公布数据表明，一季度GDP增幅为6.1％，3月份规模以上工业增加值增长8.3％，投资增速也在加快，加上当前信贷、货币发行量、采购经理指数等先行经
济指标表现都不错，港口吞吐量、用电、工业增长等数字也在改善。中国经济向好的有利因素在不断增加和积累。但是，如果从整个经济周期性角度看，中国经济能否走出低谷还
有待于中国房地产市场全面复苏。
我们可以思考一下，2008年为什么中国经济会突然间由持续繁荣转向增长下行？这种逆转的原因何在？其表现形式是周期性的还是外部冲击造成突发性的？如果是周期性的，
那么中国经济由繁荣到萧条，再到复苏，是不是需要一个漫长的过程而不是突然反弹？从已知的数据来看，中国经济是从2008年第四季度突然增长放缓的。而这种突然的增长放缓
原因主要有两个方面，一是2008年年底开始企业调整库存，即去库存化；二是外需急剧收缩，进口贸易出现负增长。也就是说，国内经济所强调的产能过剩的矛盾与问题，最终在
外部需求突然收缩下全部地显示出来。可以说，对于中国的产能过剩问题，如果不进行重大的产业结构调整及改革，希望在短期内得以解决是不可能的。而对于外需的突然收缩，
如果美国、欧洲及日本经济不全面复苏要想得以恢复也是不可能的。
可以说，中国经济这一轮的周期性调整早在2007年第四季度开始。当政府的房地产政策出现根本性的变化时，中国房地产市场开始出现重大的逆转。而这种逆转在开始调整的
半年时间里，无论是管理层还是企业对此都没有引起太多的重视，都认为房地产向下调整不会有多久，而且很快就会恢复向上。但是，实际上并不是如此，反而是，房地产向下行
的趋势更加明显。
比较2006年-2008年房地产运行的数据可以看出，住宅在房地产市场中占绝对比重，住宅市场是房地产市场的核心，因此，住宅市场任何价格的波动，都会引起房地产市场的巨
大变化或调整。而2007年国内房地产市场价格快速上涨到无以复加的地步，如果不是中央政府及时出台政策调整，并让这种价格上涨向后延迟一年到2008年，那么中国房地产的泡
沫一定会吹得很大，并最终破灭而引发比美国次贷危机更为严重的金融危机及经济危机。
但是2008年随着新政策出台，房地产市场出现根本性逆转。而这种逆转主要表现为住房销售面积及销售金额高于近20％负增长。2008年上半年房地产销售的负增长开始从各个
方面反映到房地产及与房地产相关各个关联产业上来。
我们可以看到，从2008年下半年开始，与房地产相关的关联行业由于需求突然收缩，从而使这些行业的价格迅速调整。比如，中国钢铁业其产品的价格在2008年上半年还十分
坚挺，但到下半年其产品的价格迅速下跌。有些品种跌幅达到50％以上，同时，在2008年11月繁荣红火了多年中国钢铁业出现全行业的亏损。钢铁业生产的全面收缩，也会引起相
关上下游行业生产全面收缩。比如，电力、铁矿石、运输、煤炭等。而当国内房地产市场2008年出现全年近20％销售负增长，它也就会引起2009年与房地产关联的产业生产全面收
缩，整个经济也就会处于下行调整的空间。因此，如果国内房地产没有复苏，国内经济要全面回暖还为时尚早。更何况，即使国内房地产市场已经开始复苏，它对国内经济影响仍
然滞后半年及一年以上，这自然会推迟国内经济全面复苏的时间。二是2008年中国经济突然出现下行的风险，是受外部需求突然收缩的冲击。这一点这里就不讨论了。
从以上的分析可以看到，中国经济所面临的问题，对内是房地产的产能过剩与需求不足，并由此影响到关联行业生产的全面收缩。而国内房地产的产能过剩与需求不足的问题
，并非是真正的产品生产过多，居民消费不了，而是由于房地产市场没有随着这一轮的经济周期性调整而调整，或调整的深度或广度不够，从而使得大量的房地产产能不能够通过
居民消费需求释放出来加以消化。
因此，只有通过国内房地产市场全面的周期性调整，通过有效的市场竞争，让房地产业自行优胜劣汰，房价全面理性回归，才能让绝大多数居民的住房消费需求释放出来，让
百姓买得起房，这样，房地产业才可能恢复、繁荣或回暖。而且这种调整有一个不短的周期，如果房地产商一看到房地产销售上升，就通过价格上涨的方式来阻碍这种调整，那么
这不仅会延缓国内房地产业调整步伐，也会阻碍中国经济的全面复苏。因此，如果国内房地产市场没有全面调整，就认为中国经济下行的风险已经缓解或回暖，这是不可能的，与
现实会相差很远。
