5月25日，秦皇岛港务集团人士称，该港5月中旬的日均煤炭场存数为424万吨，比4月中旬环比增加约20%。“5月煤炭进港多、出港少，3月煤炭销售的‘小阳春’没能持续多久。”
大秦线运力调整、下游需求反弹乏力被认为是这一阶段煤炭库存推高的关键因素。
“春节后下游的集中补库存已经差不多结束。”中国煤炭运销协会人士5月25日表示，并不排除市场存在二次探底的可能性。
煤炭消费地广州港的煤炭场存5月26日达到280万吨，逼近该港300万吨的堆存上限。该港负责煤炭业务的人士表示，蛰伏了半年后，不少中间贸易商开始入场补充库存，不过“目前看来，需求的恢复情况显然逊于他们的预期”。
进多出少
去年11月开始，秦皇岛煤炭场存数一直持续下降——从900多万吨下降到4月13日今年以来的最低点343万吨。
不过，跌势在5月开始有所改变。
“4月中下旬，煤炭场存始终在350万-380万吨之间徘徊，5月开始，场存开始明显增加。”秦皇岛港务集团人士说，截至5月17日，场存已经升至441万吨左右，较今年库存最低点上升了近30%。
港口煤炭进出格局的逆转刺激场存直线攀升。
上述秦皇岛港务集团人士称，该港5月上半月的日均煤炭调入量约为60.5万吨，调出量约为57万吨，煤炭场存日均增加近3.5万吨，再度恢复到今年1、2月份“进多出少”的格局。而在之前3、4月份，秦皇岛港一直维持着煤炭“进少出多”的局面。
今年1月-4月，秦皇岛港日均进港量分别为47万吨、50万吨、53万吨、52万吨，5月上半月的60.5万吨明显高于上述水平。
大秦铁路[9.25 0.11%]的运力调配直接左右着秦皇岛港煤炭进港量的变化。
5月15日，大秦铁路一场为期40天的例行线路检修宣告结束，这场线路检修一定程度上抑制了秦皇岛港4月煤炭的进港量。
“大秦铁路检修结束后，煤炭进港量明显增加。”上述秦皇岛港务集团人士表示，就在5月17日当日，该港的煤炭调入量高达78万吨。
实际上，从去年11月中旬开始，在铁道部的部署下，大秦线开始重新调配运力，以秦皇岛港每日的煤炭调出量确定该线煤炭装车量——这也是秦皇岛港前期煤炭库存巨降的主要原因。
不过，这一境况并不能持续。
一位呼和浩特铁路局人士说，今年铁道部下达给大秦线的煤炭运输计划是3.8亿吨，高于去年3.5亿吨的运输计划。呼和浩特铁路局今年分配到的任务量约8000多万吨，比去年增加了1600万吨。
考虑到今年前几月，该局的运煤量几乎没有增量，“这增加的1600万吨运输任务，肯定会在之后数月陆续分解。”
这也意味着，如果煤炭下游需求的反弹不能持续，大秦线运输计划的增加，可能又将把秦皇岛港重新推回煤炭压港状态。
不确定的需求
今年3月，在持续低迷近半年后，煤炭市场迎来了销售的“小阳春”。秦皇岛的煤炭的日均调出量从1、2月的44万吨、46万吨，突然增加至3月的62.5万吨。有乐观判断认为，煤炭需求已经开始复苏。
只是，需求的反弹未能如愿持续。
4月，秦皇岛港的煤炭日均调出量就小幅下跌至56.5万吨，5月上半月调出量约57万吨，与4月基本持平。
上述秦皇岛港务集团人士表示，从目前形势判断，预计未来数月需求都不会理想，即使到7、8月份的煤炭销售旺季也不乐观。据他了解，目前华东地区的一些电厂负荷约70%左右，“形势并没有明显好转”。
下游电厂发电量的反复也能够说明问题。
国家电网公司调度中心统计数据显示，4月份，全国发电量2747.63亿千瓦时，同比下降3.55%，较3月份发电量降幅扩大。5月上旬，国家电网统调中心的发电量同比下降3.9%，降幅比4月下旬又有所扩大。
钢铁行业的煤炭需求亦难言回暖。
工信部近期印发的《关于遏制钢铁行业产量过快增长的紧急通报》，就要求各地遏制钢铁行业产量过快增长的势头。“限产令”作用下，行业已经调低了钢铁全年产量的预期。
煤炭消费地广州港的需求情况同样不容乐观。
广州港集团人士5月26日说，广州港的库存量也在猛增，目前库存已经逼近堆存上限300万吨，“所有通道上都堆满了煤，有些煤已经转去私人堆场”。
他表示，广州港5月的煤炭调入量预计超过400万吨，“但我们估计只能调出300万吨煤，这多出来的100万吨煤都将转为港口库存。”
该港煤炭调入量的增加部分缘于中间贸易商们“赌涨价”的预期。该人士称，3月煤炭市场淡季不淡的景象刺激部分中间商增加了进货量，不过“显然需求的情况并不像他们想的那么乐观”。
广州一家煤炭贸易商5月26日表示，春节后他下游的数家生产型的企业开始复工，部分企业开始补充煤炭库存，不过需求的反弹未能持续，“我们每月的业务量大约只有6000-7000吨，比去年同期的一两万吨差远了。”
专业煤炭分析师4月25日分析说，预计全年煤炭供求会基本平衡，考虑到国内的煤炭供应基本是可控的，预计主要省份会根据市场的需求变化自发调整煤炭产量。“唯一担心的是，下游的需求会不会比预期的更糟糕，预计今年煤炭需求的增幅不会超过5%。”
