一、原煤产量平稳增长

    5月份，原煤产量继续保持平稳增长势头。据国家安监局统计数据显示，1-5月份，全国煤炭工业累计完成原煤产量103377.29万吨，同比增加3724.75万吨，增长3.74%，同1-4月份相比，增速加快0.24个百分点。

    从分企业类型来看，国有重点煤矿继续保持快速增长势头，国有地方煤矿降幅进一步扩大，乡镇煤矿产量再度由增长转为下降。1-5月份，国有重点煤矿累计完成原煤产量60897.98万吨，同比增加5646.41万吨，增长10.2%，增速比1-4月份提高3.4个百分点；国有地方煤矿累计完成原煤产量13012.73万吨，同比减少744.20万吨，下降5.4%，降幅比1.4月份提高1.3个百分点；乡镇煤矿累计完成原煤产量29466.58万吨，同比减少1177.46万吨，下降3.8%，1-4月份为同比增加0.23%。

    尽管受夏季用煤高峰来临等因素影响，以山西省为代表的部分地方煤矿开始复工复产，地方煤矿5月份原煤产量环比也保持了一定幅度增长，但是由于各地都在推进煤炭资源整合、加强煤矿安全生产治理，全国地方煤矿原煤产量同比还是继续保持大幅下降势头，我们认为，这一趋势短期内将难以改变。

    二、煤炭需求小幅反弹，总体依然疲软

    受近期国内多数省份出现罕见高温酷暑天气，部分工业生产开始恢复等因素影响，6月份，发电量恢复增长势头。据国家电力调度通信中心数据显示，6月上旬，全国日均发电量已经由5月份的日均同比下降3.5%，缩小至同比下降0.2%，6月中旬，日均发电量增速开始转正，同比增加3.8%，下旬增速进一步提高至7%。在此带动下，电煤需求也有所增加。据中能电力燃料工业公司统计数据显示，6月份前4周直供电厂日均耗煤量分别为170.9万吨、174.4万吨、193.8万吨、203.2万吨，均远远高于5月份161.2万吨的日均耗煤量。6月1日-28日，直供电厂累计日均耗煤量为185.5万吨，与去年6月份全月197.6万吨的日均耗煤量相比，仍然相差12.1万吨，这说明电煤需求依然疲软。

    受钢材价格持续反弹和房地产景气再度回升等因素影响，钢材产能释放速度加快，钢材产量快速回升。国家统计局数据显示，5月份生铁、粗钢和钢材产量分别同比增长6.0%、0.6%和7.4%。在生铁产量快速增长带动下，焦炭产量快速反弹。国家统计局数据显示，5月份全国完成焦炭产量2767.4万吨，创2008年8月份以来最高月度产量记录，但是仍比去年同期减少226.2万吨，下降5.7%。焦炭产量的反弹在一定程度上带动了炼焦煤需求，但是由于焦炭产能尚未完全释放，因此，炼焦煤需求依然疲软。

     三、煤炭进口继续增长

    受国际市场供求形势宽松等因素影响，今年以来煤炭进口持续增加。据海关总署统计数据显示，5月份我国进口煤炭943万吨，同比大幅增长133.1%，创单月进口最高纪录，1-5月份累计进口煤炭3220万吨，同比增长72.6%；5月份我国出口煤炭119万吨，同比减少69.5%，创1998年2月份以来单月最低出口记录，1-5月份累计出口煤炭1053万吨，同比减少43.1%。1-5月份累计实现煤炭净进口2167万吨，去年同期为净进口34万吨。

    随着4、5月份煤炭进口屡创记录，国际煤价也经历了一波快速上涨过程，环球煤炭平台数据显示，澳大利亚NEWC index从5月15日的63.33美元/吨，上涨至6月12日的76.75美元/吨，涨幅达21.2%。随着国际煤价的上涨，6月份，众多采购商纷纷暂停装船，我国进口煤装船数明显下降，装船减少又导致了国际煤价再度走低。数据显示，澳大利亚NEWC index已经从6月12日的76.75美元/吨，回落至68.69美元/吨，降幅达10.5%。

    今年受全球金融危机影响，国际煤炭市场供求形势宽松，而国内煤价又相对偏高。这种情况下，国际煤炭出口商会努力增加向中国出口，国内买家也会积极向国际市场寻求廉价煤源。结果是，中国煤炭进口增加拉动了国际煤价上涨，国际煤价上涨促使中国煤炭进口下降，进口下降又导致国际煤价回落，国际煤价回落又会使煤炭进口再度增加，由此循环震荡。在循环震荡中，今年我国煤炭进口或将继续保持较快增长。

    四、库存继续高位运行

    6月份，无论是下水港秦皇岛港，还是卸载港广州港，抑或是下游直供电厂，煤炭库存均高位运行，库存的高位运行给煤价带来了较大的下行压力。

    首先，秦皇岛港煤炭库存高位运行。秦皇岛港统计数据显示，截止到6月28日，秦皇岛港内外贸库存总量为656.4万吨。与4月中旬库存最低点相比，增加316万吨万吨，增加92.8%，与5月末相比，增加176.1万吨，增幅为36.6%。

    其次，主要卸煤港煤炭库存高位运行。统计数据显示，截止到6月29日，广州港煤炭库存总计达264.5万吨，与去年同期相比，增加58.9万吨，增幅达28.6%。

    最后，下游电厂煤炭库存高位运行。统计数据显示，截止到6月28日，直供电厂电煤库存总量为3344.1万吨，与去年同期相比，增加1186.1万吨，增长54.8%，与5月末相比，增加112.3万吨，增长3.5%；平均可用天数为19天，与5月末相比，增加1天，高于两周的正常库存水平。

    五、动力煤、无烟煤价格小幅回落，炼焦煤价格基本稳定

    6月份，尽管电煤需求有所增加，但是受港口、电厂煤炭库存均处于高位等因素影响，动力煤坑口价还是出现了不同程度回落，其中大同6000大卡/千克优质动力煤每吨回落15元至460元/吨。受进入施肥淡季等因素影响，年初以来一直坚挺的无烟煤价格也有了不同幅度回落，其中晋城无烟中块坑口不含税价6月底为870元/吨，与5月底相比，每吨回落40元。受生铁、焦炭产量回升导致炼焦煤需求反弹影响，炼焦煤价格没有出现下滑，而是基本保持稳定，6月份柳林4号焦煤坑口不含税价继续保持在750元/吨。

    6月份，受秦皇岛库存再度持续走高等因素影响，秦皇岛各煤种价格再度经历了不同程度回落。截止到6月29日，秦皇岛6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平仓价分别为590元/吨、560元/吨、495元/吨、410元/吨以及350元/吨，与5月末相比，每吨分别回落10-20元不等，降幅分别在2.0%-4.7%之间。

    随着主产地和中转地动力煤价格回调，电厂煤炭到厂价格也跟着出现了不同程度回调。其中，6月下旬南通华能到厂5800大卡大同煤、扬州二电到厂5500大卡蒙煤、石洞口一厂到厂5500大卡贫瘦煤价格分别为620元/吨、590元/吨、595元/吨，同5月下旬相比，前二者分别回调15元/吨、20元/吨，石洞口一厂到厂贫瘦煤价格维持不变。

    6月份，虽然生铁、焦炭产量有所回升，但是钢铁企业炼焦煤到厂价格大都继续保持稳定。其中莱钢焦精煤、鞍钢瘦精煤、首钢气精煤、唐山建龙肥精煤到厂价格分别继续保持在1200元/吨、900元/吨、800元/吨以及1150元/吨。（中商流通生产力促进中心  李廷）