9-10 月数据回顾:9-10 月份,煤炭行业表现出“淡季不淡,旺季不旺”的特征:在动力煤淡季阶段,由于山西煤源紧俏、价格倒挂,导致电厂淡季补库存进展不畅,港口现货持续上涨。焦煤恰逢旺季,需求强劲,但受钢价大跌影响,部分地区现货出现下调。可见,需求预期在经济恢复初期扮演了重要角色,这种预期的变化短期内会超越资源稀缺性成为影响价格的主要因素。
未来 1 个季度煤炭供需形势及景气度判断:展望未来1 个季度,我们认为动力煤价格高位运行的态势还将维持,但大幅上涨难以期待;焦煤价格年内上涨概率并不大。就煤炭行业整体景气度而言,仍在供需不断平衡中缓步抬升,行业运行继续以夯实供需基础为主基调。
