二、行情成因分析

    本周建筑钢材整体走势与上周依然相似，上半周走强下半周弱势回落；整体呈振荡上行态势；较上周主流涨幅在20-100元/吨，个别市场涨幅在100-130元/吨。

    截止周五，20mm螺纹钢最高、最低价分别为贵阳3930元/吨和哈尔滨3320元/吨，20mm螺纹钢平均价格为3680元/吨，较上周上涨60元/吨；6.5mm高线最高、最低价分别为成都3880元/吨和哈尔滨3380元/吨，6.5mm高线平均价格为3645元/吨，较上周上涨56元/吨。

    总体来看，需求方面主要受近日大范围的雨雪天气影响，出货受阻，入冬后需求减弱的趋势难以避免。不过跟之前几周钢价的冲高回落相比，本周商家抗跌心理明显加强，价格回落空间也大幅缩小，表现出商家正逐渐走出之前悲观恐慌心理，对后市预期转为看好。

    本周国内主要地区建筑钢材产品社会库存小幅下降，恶劣的天气一方面影响了需求，同时也减轻了市场到货压力，其中螺纹钢库存387.7万吨，较上周减少4.2万吨，线材库存111.6万吨，减少6.1万吨。

    本周钢厂调价再度出现集体推高局面。钢厂的此类操作，既与原料成本上扬密不可分，也与商家订货积极性明显提高紧密相关。钢厂出厂价格的持续推高，也使得市场底部空间进一步得到提升。

    然而，国家统计局最新公布数据显示，10月份的粗钢产量较上年同期增长42.4%，至5175万吨，这是有史以来的次高水平。10月份粗钢的日均产量为166.94万吨/天，略低于8月份168.8万吨/天和9月份169.04万吨/天，但这一数字表明，粗钢产量继续保持着较高的水平，钢厂目前几乎没有任何减产动力。居高不下的产能仍然是后期钢价上涨的最大隐患。

    不过落后产能淘汰的步伐也明显加快。12日，河北省政府统一部署，在秦皇岛、唐山、保定、邢台、邯郸5个设区市，集中拆除高炉20座、转炉3座，打响了淘汰落后钢铁产能集中行动第一战役。而钢铁产业振兴规划细则也拟将实习建筑用钢强制标准，一旦强制标准，将会淘汰大量的二级钢产能，因而后期的供给压力有望在一系列政策配合下逐步减轻。

    原料方面，本周国产铁精粉市场大部分地区呈现小幅上涨，市场询盘有所增加，但由于寒冬来临，北方地区的大雪造成部分地区实行交通管制，导致成交情况不是很好。而矿山开工并没有实际的好转，部分地区矿山已经全面停产，矿山的产能略显不足，部分手中库存较多的矿山和贸易商，也并不急于出货，主流矿山认为目前矿价还有上升空间，惜售心理尚存，对后市信心加强。目前唐山地区66%铁精粉湿基不含税报价在620-630元/吨，上涨20元/吨。

    进口矿市场以上涨为主，特别是外盘价格较上周上涨了4-6个美金，但大部分商家反应市场成交一般。另外本周北方主要港口受天气因素的影响，船只无法靠岸，压港近数十天，加上大雪，运输情况受到影响。现山东港口63%印粉750-760元/吨，河北港口63%印粉760-770元/吨。

    焦炭市场运行情况乐观，各地成交情况明显好转，各地市场行情也有小幅的上涨，幅度基本在30元/吨左右。近期钢材企稳回暖，钢厂采购焦炭积极性较高。另外，山西煤矿复产低于预期，进口煤紧缺，国内煤价居高不下，甚至有小幅上涨，对焦炭价格起到一定支撑。

    三、后市研判

    从近期基本面来看，库存走低、成本上扬客观上对钢价会形成一定支撑，但需求不稳、供给改善也会加大市场短期调整压力。从盘面上看，螺纹钢1002合约在4150附近受阻，回调整理，头肩底形态失败，但期价整体盘整向上趋势仍成立。预计下周期价有望再度上涨测试4150一线压力，若突破失败，则可能回探4000。操作上建议投资者以顺势做多为主。